【天风电新】明阳阳江青洲四海缆中标点评
我为嘟仔滚雪-球
2022-02-15 15:22:46
🌼事件
2月9日明阳阳江青洲四500MW风场海缆项目候选人开标，分为2个标段，均为1回220kV总长约81km3×1000mm2海底光电复合电缆+8回35KV+敷设，标段1和标段2最低报价均为6亿，由宝胜报出，合计12亿。东缆、中天报价在14、15亿。
2月15日明阳发布正式中标结果：两个标段均由东方电缆中标，合计报价在14亿。
🌼点评
从此项目中标结果看，并非最低价中标，体现了海缆的竞争壁垒（技术壁垒较高，对海缆质量要求较高），因此价格端并非像大家此前所担忧的因新进入者而带来大幅价格下杀。考虑敷设占比20%左右，东缆投标纯海缆约在11亿左右，折合到GW上大约22亿，基本在单GW20-25亿产值合理区间内。
🌼投资建议
预计东方电缆22、23年归母净利润达14.4、21.6亿元，对应当前估值24X、16X，继续保持“重点推荐”。
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明阳电路
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真知无价，用钱说话
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