公司发布2021年年报，我们对海缆业务进行以下信息更新： 🌼海缆业绩 2021年公司海缆业务订单为5.7亿元，营收约4亿元（均为35kV阵列海缆），目前公司在手订单已全部释 放。 公司海缆业务毛利率为35%-40%（东方电缆的海缆业务毛利率为44%，包含更高毛利率的220kV送出海 缆），净利率为18%-20%（东方电缆海缆业务净利率为34%）。其中净利率的差距主要体现在销售费用方 面。 

🌼海缆业务发展趋势 海缆相比陆缆毛利率较高，且与高电压海缆相比，低电压海缆的技术壁垒较小，35kV海缆的细分市场竞争 日益激烈，叠加海风平价降本的压力，我们预计未来低电压海缆毛利率下降趋势明显，公司也在投建220kV 海缆产线改善产品结构。 

🌼海缆产能 公司海缆基地位于江西宜昌，目前产地仅有一条35kV海缆产线，产能约为5-6亿，预计2022年6月将新增1条 220kV海缆产线，2022年末新增35kv产线，2023年6月新增1条35kv及1条220kv的海缆产线。2023年有望达 产3条35kV、2条220kV海缆产线，规划产能合计约30亿。