主要观点:
本轮有多少家电可能“以旧换新”?我们拆分为三个问题进行评估:
一、全国有多少家电?
我们测算,截至2022年末,5类家电(空调、油烟机、彩电、冰箱、洗衣机)合计保有量或在28.8亿台左右。其中,空调、冰箱、洗衣机三大件合计为19亿件。我们的测算结果,与商务部(30亿台)、家电协会(29.4亿台)给出的结果较为相近。
二、有多少家电有必要以旧换新?
我们从安全角度回答这一问题。即,假设超过“安全使用年限”的家电有必要以旧换新。参照2020年中国家用电器协会制定的《家用电器安全使用年限》系列标准,8个家电产品的安全使用年限在8-10年。
具体计算方法为,有必要更新的家电数量=2022年末家电保有量-安全使用期限内的累计销量。
计算得,截至2022年末,空冰洗彩及油烟机有必要更新量分别为0.5、0.5、2、2、2.4亿台,5项合计为7.3亿台,占2022年末保有量的25.3%、占2022年内销量的325.6%,若将超过安全期限的5项家电全部置换,则销售额为2.4万亿元。
三、有多少家电可能会以旧换新?
关键是评估,有必要以旧换新->实际以旧换新的转化率,我们通过2009-2011年的家电换新数据近似估算这一转化率为24.4%。
进一步地,估算5类家电当前的实际更新体量:
1)数量而言,为7.3亿台*24.4%=1.8亿台,占2022年内销量的79%;
2)金额而言,为2.4万亿*24.4%=5787亿元,占2023年社零的1.2%,值得注意的是,该部分或并非在1年内全部更新完毕。
风险提示:数据更新不及时。测算基于一定前提假设,存在偏差风险。