1、培育钻石较天然钻石极具性价比，且价格会随着技术进步持续降低。培育钻石在颜色、粒度、净度等方面与天然钻石别无二致。2016年培育钻石零售价格约为天然钻石的80%，2017年至2020年这一比例分别降低至 65%、50%、50%、35%，更低的生产成本和零售价格为培育钻石进一步拓展市场份额提供了有力支撑。

2、培育钻石在尺寸、颜色等方面具有较好的可控性，能够实现款式量身定做，可满足消费者的个性化需求。在进行钻石实验室培育时，可以通过加入不同化学元素或特定工艺实现不同色调。2020年1月，施华洛世奇公布了首批实验室培育彩钻，包含16种色调，而特殊色调的天然钻石价格则十分昂贵。

3、全球培育钻石发展迅猛，但渗透率仍处于初期阶段，成长空间广阔。据贝恩咨询《2020-2021年全球钻石行业研究报告》，2020年全球宝石级培育钻石产量为700万克拉，零售端市场规模为467亿，渗透率不到7%，且当前零售终端销售额主要集中在美国，占全球80%，中国销售额占比仅10%，国内将会成为重要增量市场。国产品牌LightMark透露销销售额从1月份的10万增长到5月份的60万，而美国品牌Diamond Foundry在上海的门店20年销售额较19年翻了3倍。

4、下游国际大牌珠宝商纷纷跟进，引导市场爆发。随着国内豫金刚石、黄河旋风、中南钻石实现克拉级培育钻石的量产，国际知名品牌戴比尔斯、Diamond Foundry、潘多拉等相继推出培育钻石系列产品，消费者对培育钻石的认知度和接受度明显提升，以及国内外鉴定机构GSI、IGI、GIA、NGTC出具的培育钻石鉴定证书，培育钻石行业将实现爆发式增长。

5、培育钻石门槛较高，上游环节利润丰厚。培育钻石为技术密集和资金密集行业，国内厂商占据上游50%产能，具备较强话语权。据上游厂商黄河旋风调研纪要，上游环节毛利率60%左右，净利率40%左右。另外根据上游厂商力量钻石招股说明书， 2020年其培育钻石毛利率分别为66.88%，多信源证实较高利润率。

相关标的：黄河旋风（超硬材料收入占比45%以上，高端市场份额明显领先，有产能扩张计划）、中兵红箭（超硬材料收入占比30%）