中国长城会议纪要
心存侥幸
下海干活的老韭菜
2021-02-03 08:31:14
公司发布2020业绩预告：归母净利润约7.5亿–11亿，比上年同期增长：-32.73%~-1.34%，扣非归母净利润2.86亿–6.3亿比上年同期增长：-41.64%~28.55%。
Q4季度信创及高新电子营收大幅增长。随着国内疫情逐渐得到控制，公司的经营逐步加速，公司第四季度信创业务和高新电子业务营业收入较上年同期大幅增长，毛利较上年同期增长，因此2020年第四季度公司经营业绩有较大改善。公司从20年前三季度亏损1.63亿到Q4大幅盈利，单四季度归母净利润预告区间为9.1亿-12.6亿元，同比变化为-3.0%-34.3%，单四季度扣非归母净利润5.32亿-8.76亿，同比变化36.4%-124.6%。信创军工及高新电子业务20年下半年恢复较快，Q4扣非业绩增速超预期。业绩拐点非常明确。
第二期股权激励首次授予计划落地。本计划拟向激励对象授予不超过817名激励对象10，519.00万份股票期权，行权价格为16.68元/份。行权条件对EOE，营收，净利率都提出了条件，增强公司未来营收确定性。认为公司以2019年为基数对营收提出考核条件更为合理，应对信创等项目短期激增的情况可以充分激励团队。
去年受疫情影响较大，前三季度亏损，4季度主业增长较快。一期股权激励计划19年达成，目前正在行权。二期股权激励计划会在2月份完成。公司目前准备做一个增发计划，预计募资40亿，目前处于证监会反馈阶段。
Q：2020年信创领域份额或者格局怎样？
A:前期试点业务主要是中国电子组织参与，去年疫情影响，并非一个完整年度。公司主要供应飞腾和龙芯。在龙芯里竞争处于劣势，ARm架构领先。参股公司天津飞腾国产化芯片20年市场出货量第一，超150万颗，收入超13亿元。
Q:军工业务下半年恢复程度如何？往后景气度如何？
A:公司的军工业务分别位于北京和武汉。2020年是十三五最后一年，是军工大年，基本和19年打平，因为军工交期相对较长。往后看比较乐观，十四五国家投入会加大，公司作为老军工获得业务增长确定性比较大，军工行业信创替代比其他行业更紧迫。
Q:行业信创怎么看？
A:党政信创政府鼓励做国产替代，做出样板和试点，接下来马上能看到央企的国产替代，金融行业包括工行建行我们的产品已入围。央企中国电子是国产替代领路人，行业信创我们很有信心。
Q:党政信创接下来节奏？
A:21年信创是最集中实施一年，我们今年任务最重，中国长城专注pk体系，不会做其他系统。服务器方面，需求会提升，会对飞腾净利率有帮助。
Q:战投引入时间表？
A:准备拿出15%股权，目前已经接近尾声。
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