虎年首个交易日，A股迎来开门红。截至收盘，上证指数涨2.03%，深证成指涨0.96%，创业板指涨0.31%，两市超3500只股票上涨。

　　从盘面上来看，周期股大幅领涨，油气、建筑装饰等板块涨幅居前。港股方面，能源股集体大涨。截至发稿，能源板块涨超3%，材料、银行等板块也涨幅居前。

　　截至发稿，节后首个交易日，北向资金净流入超55亿元人民币，其中沪股通现大幅净买入。今年1月北向资金合计净流入167.75亿元人民币。

　　A股、期货“开门红”

　　油气、基建爆发涨停潮

　　今日盘面上，油气开采及服务板块表现尤为强势。中国石油大涨超8%，中曼石油、中油工程、贝肯能源、洲际油气等多股封板。

　　消息面上来看，春节期间油价的大涨对股价形成较强的刺激。数据显示，1月31日至2月4日WTI原油期货主力合约期间累计上涨超5%，自2014年以来首次突破90美元，主力合约周五盘中一度达到93.17美元，结算价92.31美元。

　　对于国际油价大幅上涨的原因，分析人士认为，一方面市场担忧恶劣天气会影响美国产油重地得克萨斯州的页岩油开采。另一方面，一些欧佩克成员国难以实现目前的月度产量目标，而且缺乏进一步提高产量所需的闲置产能，也令原油供需缺口恶化。

　　大基建板块集体走强，中国电建、中国海诚、中国交建等多股掀起涨停潮。华蓝集团、设研院等多股收获20%涨停。

　　东吴证券表示，稳增长链条表现较为平稳，随着业绩预告集中发布，装修建材坏账计提风险基本释放。浙商证券认为，以房地产、建筑、银行为代表的稳增长链，估值、股价和基金持仓均处低位，受益于稳增长发力，基本面迎来边际改善，具备比较优势。

　　港股方面，截至发稿，恒生指数微跌0.2%。能源板块大涨近3%，亚美能源、南南资源等领涨。此外，电信服务、材料、银行等板块也迎来上涨，零售业、食品饮料等板块跌幅居前。

　　2月7日，国内期货大面积飘红，原油系品种涨幅居前。截至发稿，液化石油气(LPG)涨10%，菜粕涨超8%，豆粕涨8%；沥青、玻璃、PTA等涨超5%。

　　瑞达期货表示，南美天气持续干旱，各大咨询机构纷纷下调巴西大豆的产量预估，市场对美豆需求预期大幅增加，同时，美国农业部公布的周度出口销售数据也印证了美豆强劲需求。

　　“稳增长”主线发力

　　各路资金持续入市

　　虎年首个交易日，A股市场喜迎“开门红”，节前持续调整的基金也止跌回稳，呈现出普涨态势。天天基金网基金估值数据显示，截至2月7日收盘，股票型基金和混合型基金中上涨的品种占比均超过九成。

　　具体来看，基建、油气、资源等板块成为上涨的领头羊，挂钩的ETF表现居前。数据显示，场内ETF中有近70只涨幅超过3%，26只涨幅超过4%，其中基建、能化、资源、有色、钢铁、央企创新等品种占了绝大多数。

　　从盘面来看，机构节前重点布局的“稳增长”主线正持续发力。机构人士表示，中央经济工作会议全面确认“稳增长”政策基调，基建提前发力对冲地产下行压力，再加上流动性相对充裕的环境，基建等少数行业有望成为刺激经济的抓手而受益，并带动“春季行情”徐徐展开。交易“稳增长”逻辑也成为机构的普遍共识，后市需重点关注政策的落地方向。

　　从资金层面看，2022年开年以来，各路资金持续流入A股市场。东方财富Choice数据显示，截至1月底，今年以来股票ETF份额整体增加618.7亿份。其中证券ETF份额增加36.22亿份；券商ETF、创业板50ETF、医疗ETF、MSCI中国A50ETF的份额均增加超过20亿份；医药ETF、双创50ETF、沪深300ETF、新能源车ETF和酒ETF均增加超过10亿份。

　　与此同时，私募的投资热情正持续升高。2022年2月，融智·中国对冲基金经理A股信心指数为117.7，相较于2022年1月环比提升0.24%，私募基金经理信心指数继2021年11月后再创新高。与此同时，从趋势预期信心指标来看，2月A股市场趋势预期信心指标值为124.5，环比提高1.19%。其中，45%的基金经理对2月行情持乐观态度，而不看好2月行情的基金经理占比为0。

　　除了乐观预期升温，诸多百亿级私募还通过自购的方式逆势抄底。据记者不完全统计，在春节长假前的一周内，包括幻方量化、九坤投资、景林资产、汉和资本、弘尚资产、钦沐资产和灵均投资在内的10家头部私募先后宣布自购，自购金额合计超10亿元。

　　国内宏观经济稳中向好

　　更多投资机遇将涌现

　　市场上看多A股的声音也不断积聚。安信证券首席经济学家高善文认为，以历史水平为参照，结合稳增长政策逐步发力的情形来看，即使考虑盈利下修的风险，仍然可以认为市场目前处于合理区间，也许甚至处于合理偏低的位置。

　　新华社记者近期采访的相关专家认为，中国宏观经济稳中向好的趋势没有变，稳增长政策预计仍将继续出台，中国经济高质量发展中将涌现更多投资机遇，中国资本市场发展前景长期向好。

　　中国人民大学副校长刘元春表示，2022年虽然全球金融市场具有较强不确定性，但今年宏观经济稳中向好的趋势没有变，中国资本市场依然具有相对独立、持续健康发展的基础和条件。

　　中金公司首席经济学家彭文生判断2022年中国资本市场机遇大于风险。中国稳增长政策逐步发力、增长逐步改善，与海外政策收紧、增长下行的周期相反；股票市场整体估值不高，流动性环境较为充裕。

　　京东集团首席经济学家沈建光认为，近年来，高技术产业投资增长势头良好，先进制造业投资有望不断发力。比如数字经济领域，数字基础设施建设、数据要素共享、产业数字化转型、数字产业化升级、智慧城市建设等方面的投资机会将不断涌现。

　　水泥板块大涨

　　2月7日，Wind水泥制造指数大涨8%。大涨背后显现三大原因。

　　原因一：宏观调控政策加码不断

　　上证报记者粗略统计，仅1月份，仅发改委就召开了多场发布会，至少发布了13项政策。另外，春节期间，发改委等部门继续发声发力，为中国经济鼓劲加油。

　　细细研究，不难发现，很多政策都直接利好A股以水泥为代表的基建等相关产业板块。对此，天风证券表示，2022年一季度的经济稳增长需求或强于过去5年，预计基建增速环比有望显著改善，单季度同比增速或超5%。

　　原因二：各地投资落地情况好于预期

　　据记者不完全统计，包括上海、浙江、安徽、河北等，各地合计集中开工上千个重大项目，投资总额超过4万亿元。而且，多地设定的投资增速目标都高于GDP目标，河南、安徽、广西、辽宁计划今年投资增速高达10%。

　　另据本报记者了解，截至2022年1月底，共有20个省市披露2022年2至3月份地方债发行计划，披露总额共计8580亿元。

　　业内预计，今年一季度1.46万亿元专项债完成发行，加之去年四季度1.2万亿元专项债资金部分在今年使用，基建投资将迎来拐点。

　　基于此，市场分析人士对今年一季度全国的投资情况普遍乐观，甚至预测固定资产投资的同比增速有可能摸高至两位数。而固定资产投资与水泥需求是正相关关系，水泥板块开年受到资本追捧也就在情理之中了。

　　原因三：水泥市场价格高位稳定

　　从产业层面看，水泥板块“攻守兼备”。

　　“1月份全国水泥市场均价为527元/吨，处于历史同期较好水平。”中国水泥协会副秘书长、数字水泥网总裁陈柏林向上证报记者表示，1月底，受春节长假影响，国内水泥市场需求进入阶段性休市阶段，大部分地区企业出货量仅剩1-3成水平，水泥价格总体以平稳为主。目前，在各方全力抓好一季度基建开门红的背景下，水泥市场值得期待。

　　有分析师注意到，水泥指数存在明显的“春季躁动”行情，近二十年的一季度水泥指数上涨13年，跑赢上证综指16年，近五年相对收益均值为7%。天风证券认为稳增长政策发力叠加2022年初价格高起点，为本轮躁动提供有利支撑。

　　德邦证券表示，一季度基建投资高增长预期提升，当前低估值、高盈利的水泥板块适合作为防守反击的选择，建议关注龙头海螺水泥、华新水泥及弹性标的上峰水泥。同时，受水利工程、市政工程拉动的管材也受益。

低估值蓝筹方面，近期财政部、税务总局更新基建REITs税收政策公告，重点优化了基础设施REITs发行前、设立等环节的税收政策，当前基建REITs政策不断完善，后续基建REITs有望持续扩容，可对基建提供一定增量资金，同时改善建筑企业资金周转和商业模式，运营类资产较多的低估值建筑蓝筹有望重点受益，

核心推荐中国交建（在手运营资产规模最大，旗下嘉通高速申报基建REITs试点项目获受理，PE6.0X），重点推荐中国电建（PE12X）、中国中铁（PE4.9X）、中国铁建（PE3.8X）、中国建筑（PE4.1X）、中国能建（PE12X）。