重要??【天风电新】股权激励如何影响特斯拉未来五年规划-0424

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今日，特斯拉电话会上，马斯克提及其此前的薪酬激励计划正在等待批准，而特斯拉将在今年6月的股东大会上发起两项提案，一是将注册地从特拉华州迁至德克萨斯州，二是重新投票批准2018年经股东投票批准、已授予埃隆·马斯克的100%基于业绩的股票期权奖励。

由于马斯克的薪酬方案（目前价值约480亿美元）于今年1月被特拉华州法官判为无效，特斯拉决定重新发起投票批准，而在德州或更有可能得到允许。#若马斯克成功获得股权激励，则其个人持股比例可能达到30%+，进而达到对公司较高的控制权（否决其决策意味着余下的大部分股东需要联合）。

上述间接影响在于，公司是否能加大对AI领域，尤其是人才方面的投入。当下特斯拉存在人才外流的现象（包括AI研发去到马斯克的xAI），一大原因就是不能开出与Open AI等公司相媲美的薪酬激励。马斯克加大控制权后有可能改变这一点，但大概率是在上述激励通过后才有可能推进，这意味着未来五年特斯拉All in AI的效果将受此影响。

#当前特斯拉在FSD和算力上突飞猛进，对公司的定价正逐渐从汽车公司转向AI公司，因此我们认为未来公司在AI领域是否具备可预见的二阶导增长，取决于马斯克是否顺利推进他的计划。【因此，??在治理里我们将持续关注这项激励的推进，甚至某种程度上认为比具体业务进展更重要】。

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