投资收益持续推动业绩增长。22Q1公司归母净利润0.89亿元，同比增长25.95%，投资收益0.41亿 元，同比增长31.92%，其中对联营企业和合营企业的投资收益为0.40亿元，占到归母净利润的44.94%。预 计2022Q1公司联营企业武汉健民大鹏药业营收为2.01亿元，净利润为1.21亿元。 [烟花]子公司新建综合制剂车间，公司市场竞争优势增强。

截止2022年3月31日，公司在建工程2207.15万 元，同比增长31.96%，主要系本期新增工程与设备项目所致。健民集团叶开泰国药（随州）有限公司承担 集团内大部分产品的生产职能，拟利用自有资金和其他自筹资金27981万元建设新综合制剂生产车间，工期 预计两年，项目建成后预计产能将提升2倍，增强公司市场竞争优势和可持续发展能力。

该项目每年应计折 旧金额1,480.67万元，将对净利润产生一定影响。 [烟花]维持“买入”评级。测算公司未来三年归母净利润分别为4.18/5.19/6.33亿元，EPS分别为 2.72/3.38/4.13元，对应PE分别为17.9x/14.4x/11.8x。考虑到公司OTC产品品牌力强，联营公司体外培育牛 黄业务增长空间广阔，给予2022年25xPE，维持“买入”评级。