中科江南301153--国库集中支付电子化（，重点关注）

1. 募资及估值分析

发行股数2700万股，发行后总股本10800万股，发行价33.68元，募集资金9.09亿元，超募3.09亿元（“涨幅”51.5%）；对应发行后总市值36.37亿。

21年净利1.561亿，PE23；同行业可比性较强的上市公司博思软件PE33。广电运通控股公司，之前上了一个广电计量（净利了高估，现在回归中）。关注广电运通8年了，稳健的业务、财务、扩张，如果公司架构更灵活些，可能估值早已上天了。历史经验看广电运通并购的公司都还不错，不太理想的：押运公司、神州控股

公司主营比较单一--国库集中支付电子化，数字货币、区块链概念，未来会不会有CIPS概念？

（1）上市前估值

2018 年 2 月 6 日，转让价格是在公司整体估值 6.8 亿元的基础上确定，广电运通合计以人民币 31,280 万元为对价，受让出让方 持有的中科江南 46%的股份。

2017年公司净利4653万元，对应PE15

2.发行人的主营业务经营情况

中科江南是国内领先的智慧财政综合解决方案供应商，是国内少数几家全国性的财政信息化建设服务商，是人民银行、财政部国库资金电子支付标准的主要参与者。公司基于国库支付电子化相关技术、立足财政信息化建设，向各级财政部门、金融机构和行政事业单位等客户提供财政、财务、安全、服务等整体解决方案。主要产品和服务包括支付电子化解决方案、财政预算管理一体化解决方案、预算单位财务服务平台和运维服务等。

经过持续的产品研发和业务积累，公司已成为财政信息化领域的代表企业。作为北京市高新技术企业和中关村高新技术企业，公司已通过软件能力成熟度模型 CMMI 五级评估、CCRC 信息安全服务资质（二级）认证，并成为信息技术应用创新工作委员会和北京商用密码行业协会会员单位，曾获得福建省科学技术进步二等奖、中国企业发展促进委员会颁发的《政府采购优秀供应商》、《中国信息安全优秀解决方案》、中国电子信息产业发展研究院颁发的《中国软件和信息服务财政金融领域标杆企业奖》、《中国软件和信息服务政府财政行业最佳应用奖》、《中国金软件信息安全领域最具影响力的企业》及《中国金软件金服务信息安全领域最佳产品奖》等。

业务覆盖除了中国台湾省

公司主要产品和服务如下：

2021 年度经营业绩情况预计 结合上述公司 2021 年前三季度经营业绩情况，以及截至 2021 年 10 月末各 业务在手订单金额，公司预计 2021 年度营业收入约为 7.3 亿元至 7.8 亿元，净利 润约为 1.4 亿元至 1.6 亿元，扣除非经常性损益后归母净利润约为 1.35 至 1.55 亿元，营业收入和利润指标同比均有所增加。

近年，软件服务和半导体是杀估值的重灾区，也可能是未来超额收益回报区！

投资有风险、入市需谨慎