若假设600亿受益时间段为2022下半年且对象是传统车(新能源本身是 无购置税),以2020年半年度传统车销量约900万辆为基数测算,则大约单车减免6600元,则预计拉动 2022年销量100-120万辆,拉动约4-5百分点增长。以此测算为准,则2022年全年乘用车国内需求(交强 险)上修至2020万辆,同比约持平(此前同比约-5%),乘用车批发销量(含出口+库存)上修至2260万 辆,同比+7.3%(此前同比约+2.6%)。从月度同比数据看,国内需求同比转正时间点从9月预计提前至7 月,且下半年将持续进入景气复苏阶段。
结构上受益程度看:自主品牌优于合资品牌。 投资建议:政策力度超预期,汽车板块提前迎反转!超配整车+零部件。 整车板块油车占比高车企更 加受益:优先【长城汽车+长安汽车+吉利汽车+广汽集团+上汽集团】,其次【比亚迪+理想+小鹏+蔚 来】等。 零部件板块优先自主品牌客户占比高品种:【华阳集团+伯特利+德赛西威+拓普集团】,其次 【华域汽车+旭升股份+爱柯迪+福耀玻璃+经纬恒润+炬光科技】等。 风险提示:疫情控制不及预期;政策落地不及预期;