天风证券点评中指出,近期PCB板块因原材料价格回落表现较为强势,入库的原材料对盈利能力的影响会体现在1-2月后财报上。下半年原材料涨价可能性不高,盈利能力恢复企稳的大背景下,看好服务器、汽车下游占比大的标的和海外客户占比更多的标的。1)为什么PCB近期股价表现强势?PCB近期股价表现强势主要是因为铜价回落(长江现货铜价格环比下降5%、LME3个月铜期货价格从4月中到现在下降10%左右),市场预期盈利能力有所恢复。具体看:①原材料铜包含在:覆铜板,铜球,铜箔,合计在原材料里面占比50-60%;②PCB公司库存周期现恢复正常,约为1-1.5个月的备货,去年备货受到涨价、交付影响拉长到过2个多月。入库的原材料对盈利能力的影响会体现在1-2月后财报上 。2)PCB板块的盈利修复可持续吗?对下半年原材料价格的判断:涨价可能性不高,大宗商品受影响因素很多,包括疫情、地缘政治、通货膨胀、供应链等。盈利能力恢复企稳的大背景下,H2从上到下优选PCB标的:①看好服务器、汽车下游占比大的标的:服务器迭代今年下半年逐步起量,叠加PCB用板升级、价值量提高:Purley(3年换机周期末期,10层PCB用板)→Whitley(今年起量,过度平台,12-14层用板)→Eagle Stream(下一代重要平台,16层用板);汽车看好特斯拉硬板供应商以及宁德CCS软板供应商,景旺、世运、沪电、胜宏。②海外客户起量速度快于国内,看好海外客户占比更多的标的:看好沪电、深南。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。