政策密集发布，引领全年行业高增

民生证券

■需求：储能招投标及装机保持高景气度

国内：2022年国内储能电池出货量有望继续保持高增的态势，保守估计有望突破90GWh，同比增长88%。据不完全统计，国内3月份招标的电化学储能电站装机规模为785MWh，中标企业规模合计约为523MWh。同时国内企业纷纷出海，中标海外储能项目，不断进行全球化布局。据不完全统计，国内3月份国内企业中标海外储能项目达1.58GWh；其中华能数字电源、南都电源、科陆电子在海外的中标规模分别为500、597.88、485MWh。需求高增拉动上游高速扩产，2022年一季度，国内储能电池投扩产项目10个，涉及金额超720亿元，规模超166GWh。

海外：美国2022年一季度电网侧装机达到1.7GW，主要得益于加州以外市场太阳能+储能的良好销售；用电侧，户用一季度装机为123MW，去年全年装机436MW；工商业去年四季度装机规模为58MWH，全年装机规模为162MW/350MWH。澳洲预计2022年部署的电池储能系统总储能容量约为1,113MWh，而商业和工业(C&I)行业有望实现四倍增长。

■政策：储能市场规模不断扩大的核心驱动力

国内强制性配储地方政策相继发布+储能补贴提高，内蒙古、河南、河北、辽宁四省近日相继发布强制性配储的政策，大多要求配储时常4小时以上，其中内蒙古、河南要求配储比例不低于15%，辽宁要求配储比例10%；另有国内多个区域发布储能补贴政策，加速储能发展；以广东为例，储能深度调峰补偿标准为约为 0.792 元/kWh，较 2020 年版提高 0.292 元/kWh；经测算，提升标准后10年期IRR可达6%以上，电网侧独立储能调峰具备较好经济性。

海外多国政府为储能发展提供大力支持。英国、新西兰等国发布相关利好储能政策，同时在本月印度、英国、科索沃为储能项目提供了资金支持，分别提供1810亿卢比、6300万英镑、2.34亿美元用作推动新储能项目建造和行业创新。

■储能行业其他要闻：

河南、山西、广西政府发布公告要求加快光伏、储能融合发展；推动集中式光伏发电、海上风电项目建设，配套建设储能设施。

■投资建议：

重点推荐含储量高的逆变器公司【阳光电源】、【德业股份】、【固德威】、【盛弘股份】；关注储能消防领域龙头【青鸟消防】，以及储能温控有望快速放量【英维克】。