前言：周期，是金融市场里最具魅力的事物，是一种刻舟求剑复制财富的路径，是连接过去和未来的桥梁，见证了无数的潮起潮落。

5月31日到6月2日，科创板抡出了三根放量大阳线，累计涨幅11.4%，属于指数级别的异动。

其直接诱因是最近几天放开50w门槛的传闻，而铺垫是5月13日的科创板做市商制度的落地。

经过这三天，科创板大牛市的观点正式开始登上主流舞台。

科创板大牛市虽然还没发生，但我这篇文章并不是在预判未来科创板会有大牛市，因为这已经是共识，不需要我来预判了。市场里认知较高的投资者，在今年大跌时就开始集体认为科创板将要见到大底，以对标12年创业板的方式开启牛市，随后便迅速形成了共识。

这不是我一个人的观点，也不是我自己圈子里流行的观点，而是已经快速演化成全市场的共识，所以我直接将其当做一个客观存在来讨论。

以开板三年、解禁周期开始为依据，让科创板对标创业板，到底有没有道理？首先我们先来梳理一下历史。

2009年10月17日，创业板开板。

2012年1月19见左底619点，2012年12月3日见右底585点，随后，创业板牛市开启。

2015年6月3日，创业板见大顶4037点，至今未能超过。

2018年11月5日，首次宣布设立科创板，是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册证试点。

2019年6月13日，科创板正式开板

2019年7月22日，科创板首批公司上市；8月8日，第二批科创板公司挂牌上市。

2022年4月27日，科创板见到最低点-600点。

回看开板三年中科创板和创业板的K线，明显有很强的相似性；而从相关性的角度出发，减持周期往往对应牛市，因果性且不讨论（封号内容），可以粗浅的得出两者是有对标意义的这一结论。

不知道大家有没有发现，创业板设立在09年，底在12年，科创板在19年，底在22年，两者的个位数是一样的，这真的只是巧合吗？

2012到2022年之间的意义不只是过去了10年这么简单，这中间还是我们一整届领导班子的运行周期。每个10年的开始，都应该有所作为，毕竟一天之计在于晨。

所以在某种意义上，2012年和2022年这样以2结尾的年份，都具有一些特殊的意义。

同样，村长的任免自然也与班子周期息息相关，当时村长的任期是从2013.3-2016.3，但是2012已经传出了人事变动的消息。

今年同样，虽然还没更换，但是市场已经提前知道了yhm村长的人事变动。

zz真的这么重要吗？是的。

A股的运行有非常多的因子在主导，是其因果关系非常混乱。其中最显著、最强势、最引人注目地因子之一就是政策，以至于A股又被称为政策市。虽然这种说法在狭义上可能有失公允，但A股走势与政策强相关是不争的事实。

在经历了06-07，14-15两次全面牛之后，A股开始拥有了八年一次大牛市的规律。而如果要给A股这样周期性的全面牛来归因的话，可以定义为宏观经济周期+政治政策周期共振出来的结果，两个核心因子就能完成归因。

而在宏观经济周期上，我们经历了从18年到22年3月四年的去杠杆过程，主动挑战、刺破风险，就算20年疫情的来临也只带来了几个月的轻微宽松。19-21的牛市只是国外流动性增量+国内存量资产搬家的结果，并不来源于国内流动性增量总闸门。

去杠杆周期总有结束的一天，不能永远都在去杠杆，至于理由也就不再细说（封号内容）

上文是从负债端去理解行情的思路，那么资产端的情况呢？

很多人嫌弃科创板容量小，范围窄，这种固有认知太模糊化了，我们具体来看数据：

科创目前拥有429家上市公司，5家市值在千亿以上，15家市值在500亿以上；目前成交量在200-700亿之间，占全市场成交量的比例在3%-8%，总市值在5万亿左右，占A股比例为6%。

2012年12月3日，也就是创业板的585点大底，创业板总共有354家上市公司，当时A股公司有3100家左右，而现在A股公司有4600家左右，比例差距较小。

2011年创业板总营收为1400亿，总市值约为7500亿，PS为5.35左右；2021年科创板总营收为8300亿，总市值约为4.6万亿，ps为5.55左右，估值较为接近。

所以可见，对比当年的创业板，目前的科创在估值和占总体比例都较为接近。

13年-15年创业板大牛市的关键词是计算机、互联网、软件，13年涨幅冠军是网宿科技，14年是同花顺，15年是中文在线。底层逻辑是2012年11月国家开始提出的互联网+刺激政策，对应现实世界的互联网热潮。

而这次科创的关键词是高端制造，专精特新，国产替代，重点行业自然是在科创市值占比最高的电子行业，对应现实世界的高端制造业热潮。

虽然相隔十年之后产业不同、逻辑不同，但毫无疑问，两个市场都踩中了时代的韵脚。

当然，科创板牛市也意味着A股牛市，只是科创节奏和幅度会占一些便宜。

比如在14-15全面牛之前，创业板在13年开始自己单独涨了一年半，而主板直到2014.6才开始涨；而14-15的波动幅度上也是创业板大一些。

那为什么直接说A股大牛市呢？目前的因子，已经可以推出科创板牛市的概率较高，但是无法得出A股整体牛市的概率较高，这个还是需要等待几个月之后因子们发生进一步变化，有些悬而未决之事确定以后，才能知晓。

末尾：当然，科创牛市并未在客观世界发生，上文的所有内容有可能只是一厢情愿的幻想。但如此自洽的群体臆想，就算落空，依然还是充满魅力…