最近磷化工表现亮眼，一个是新能源需求爆发，另一个是粮食危机来临，全球种业化肥需求爆发。

作为磷化工（化肥，锂电）的最上游，公司硫铁矿储量占全国富矿储量85%。

本文不写那些又臭又长的东西，下面直接说核心逻辑：

公司手握全国最优质的硫铁矿，一部分矿产外销，一部分自制硫酸出售。

1、矿产

去年营收6.3亿，铁矿体量较小大概1.3亿。

硫铁矿营收5亿，销量90万吨，均价550元，毛利率50%，成本275。

今年需求大爆发，2季度以来价格从550元涨至1100元且仍在上涨。

销量大致在100万吨（产能120万吨）。

由于是自己的矿，这里利润直接增加5.5亿。

2、硫酸

硫酸的直接下游就是磷化工产业链，一般硫酸价格3季度左右是旺季，6月底价格开始上涨。

2020旺季价格200元，淡季价格100元。

2021旺季价格800元，淡季价格300元。

由于磷元素需求的爆发，今年淡季价格直接高位横盘到900元，目前价格还没开始上涨，旺季能涨到多少未知。

公司硫酸产量40万吨，和往年相比，每吨至少多赚500元，这里利润增加2亿。

这两部分利润是在去年的基础上计算，去年净利润2.4亿。

另外公司6.30前，糖厂拆迁补贴12亿到账。

不考虑未来涨价，今年计算器可以按到2.4亿+5.5亿+2亿+12亿=21亿。

目前市值60亿。

粤桂股份