1、5月风电数据跟踪：据能源局统计，5月新增风电装机1.24GW，同比+4.2%，1-5月新增风电装机10.82GW，同比+38.9%。5月风力发电量595亿度，同比-0.7%；1-5月份风力发电量2876亿度，同比+5.6%。此外国内前五月招标数据亮眼，结合海外市场规划量提升，整体需求景气度不减。
 
2、拉长复盘来看，风电股价走势与需求（装机/招标）、成本（钢材等价格）、估值性价比（光伏）等要素有一定相关性。当前从需求端来看，假设我们维持全年装机55-60GW的判断，约有70-80%的装机需求集中在下半年，关键零部件出货预计从Q3集中放量，规模效应也有望释放；结合近期成本端主要原材料价格松动、上游压力有望减轻，预计将从营收和成本两端改善业绩水平。
 
3、相关公司：1）关注盈利修复和交付提升的铸锻件（日月股份、金雷股份、恒润股份、广大特材等），塔筒/管桩（天顺风能、海力风电、大金重工等）；2）在手订单饱满、大型化叠加供应链管理优势突出的主机厂（明阳智能、运达股份，三一重能(未上市)）；3）关注长期壁垒高、格局好，产品结构升级拉开竞争身位的海缆（东方电缆、中天科技、亨通光电）。
 
风险提示：政策不及预期，需求不及预期等。