一、主营业务

发行人主要从事充气床垫、户外箱包、头枕坐垫等户外运动用品的研发、设 计、生产和销售。公司在长期的生产经营过程中，掌握了 TPU 薄膜及面料复合 技术、聚氨酯软泡发泡技术、高周波熔接技术、热压熔接技术等关键工艺和技术， 公司主要产品广泛的应用于户外运动领域的多项场景中。公司坚持以“成为全球 领先的户外运动用品供应商”为理念和目标，逐步成长为全球户外运动用品领域 的重要参与者。 公司致力于为全球客户提供高品质的户外运动用品，主要销售至欧洲、北美 洲、大洋洲等发达国家和地区。公司已经与全球知名公司迪卡侬、SEA TO SUMMIT、Kathmandu、INTERSPORT、REI、历德超市等建立了长期稳定的合 作关系，积累了优质的全球客户资源。 公司为国家高新技术企业，已经通过了质量管理体系认证、环境管理体系认 证、职业健康安全管理体系认证以及多家行业高端客户的产品认证。公司被认定 为“浙江省级高新技术企业研究开发中心”、“浙江省企业技术中心”。 自有限公司设立以来，公司一直专注于户外运动用品领域，报告期内主营业 务未发生重大变化。

二、与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较

根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），发行人所 属行业为“纺织业（C17）”。截至 2021 年 4 月 15 日（T-4 日），中证指数有限公 司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为 26.73 倍。

上市首日20%的价格37.39，上市首日44%价格44.87，上市首日流通市值:11.34亿，流通股本2528万股。其中，机构配售253万股。上市首日市盈率28.66倍。

行业市盈率26.73倍，21年最新可比公司市盈率在剔除明显高估上市公司后18.6倍,20年静态PE估值剔除明显高估之后38.95倍。。20年可比公司最低静态市盈率14.36倍，20年可比公司最高静态市盈率70.4倍。21年可比公司最低动态市盈率8.11倍，21年可比公司最高动态市盈率30.32倍。上市首日市盈率18.43倍，21年EPS2.4352，较去年1.5798同比上升54.15%

如果按照行业市盈率26.73倍给出估值。目标价65.09元，较上市首日溢价45.06%。

如果按照20年静态市盈率38.95倍给出估值。目标价94.85元，较上市首日溢价111.39%。

如果按照21年动态市盈率18.6给出估值。目标价45.29元，较上市首日溢价0.93%。

最保守估值8.11倍。目标价19.75元，较上市首日溢价-55.98%

户外用品行业。感觉也没太多的亮点。唯一的优势就是21年的动态PE非常低。首板理论应该不会出现炸板的现象。。但是量应该也不会太小。。。谨慎排首板。。

附盈利图：