开源证券：央行发布规划，银行IT正迎来布局机会-韭研公社

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开源证券：央行发布规划，银行IT正迎来布局机会

tony2001

中线波段

2022-01-05 12:15:55

2022年1月4日，央行发布《金融科技发展规划（2022-2025年）》，同时，数字人民币（试点版）APP正式开放上线。在政策、技术、市场的多重催化下，银行IT具备高确定性和高景气度双重属性，并且在业绩层面已经得到验证。当前时点，大部分银行IT对应2022年估值仅20多倍。

1、事件：央行发布金融科技发展规划，数字人民币APP开放上线

（1）《金融科技发展规划（2022-2025年）》提出八大重点任务，推动我国金融科技从“立柱架梁”全面迈入“积厚成势”新阶段，力争到2025年实现整体水平与核心竞争力跨越式提升。

（2）数字人民币（试点版）APP在各大应用商店正式上线，此前为定向邀请的测试版。根据官方介绍，APP是面向个人用户开展试点的官方服务平台，提供数字人民币个人钱包的开通与管理、数字人民币的兑换与流通服务，开发者为中国人民银行数字货币研究所。

2、银行IT具备高确定性和高景气度双重属性

（1）高确定性：我国银行业资产规模庞大且稳定增长，2020年银行业总资产规模达320万亿元，为银行IT市场奠定基础。结构方面，国有大行资产规模占比持续提升，2016-2020年由37.3%增长至40.2%。国有大行和股份行因业务种类繁多，同时在不断增加、更新，IT系统需要不断升级、换代以及重新开发，IT投入为刚性支出。

（2）高景气度：数字化转型是银行降本增效的必由之路，各银行在战略层面主动融入金融科技，由“科技赋能”升级至“科技引领”。根据中国信通院数据，2020年六大国有大行IT投入增速为34.54%，远超其4.44%的收入增速，行业呈现高景气。

（3）行业催化：一方面，在政策指引和行业自身需求驱动下，金融信创产业成熟度不断提升，订单逐渐落地。另一方面，数字人民币的持续推进，也将带来确定性的新增需求。

3、重点推荐低估值、高成长的银行IT板块

与银行IT高投入相印证，京北方、天阳科技、高伟达等银行IT公司前三季度收入增速均在30%以上。展望2022年，在政策、技术、市场的多重催化下，行业有望保持高景气。估值层面，大部分银行IT标的对应2022年估值仅20多倍，而且历史上在计算机板块高活跃度的情况，银行IT通常表现出较好的估值弹性。在当前时点，我们重点推荐低估值高成长的银行IT板块，受益标的有京北方、宇信科技、长亮科技、高伟达、天阳科技、神州信息等。

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