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小路J

2022-07-05 19:15:37

[红包]广汽本田强势复苏，丰田埃安持续超预期【太平洋汽车】广汽集团6月销量点评

事件：公司公布6月份销量，集团整体产销达到23.4万辆，同比增长41%，上半年累计销量达到115万台，同比增长12%。

1、摆脱疫情芯片影响，整体复苏趋势明显。6月份广汽集团各个业务单元均呈现明显的复苏趋势，除去芯片、疫情对行业供需两端造成的影响在减轻之外，公司主力业务单元的强产品周期也是公司能够率先强势复苏的原因。

2、广汽本田扭转颓势6月高速增长。广本6月单月销量同比增长38%，摆脱了之前两个月的负增长。广本整体产品线终端需求仍然旺盛，雅阁（2.2万辆）、皓影（1.3万辆）等主力车型依然保持在畅销车型之列，供应端瓶颈打开后，还有提升空间。

3、广丰单月产销量接近10万台达到新高度。6月广丰销量10万台，产量9.5万台，均创记录。对广丰来说产能一直是其销量的主要制约项，6月单月产量9.5万台，意味着广丰的生产能力进一步提升，向年产能120万买进扎实一步，广丰整体2022年销量预期有进一步提升空间。

4、埃安传祺同时发力，广汽自主板块潜力无穷。6月埃安单月销量2.4万台、传祺单月3.3万台分别同比增长182%、31%。埃安已经成为最畅销的纯电动品牌之一，尤其年轻消费者接受度较高。传祺的产品结构优化也达到新高度，GM8、GS8占比不断提升，使得传祺成为ASP较高的自主品牌之一，电动、燃油未来将持续共同发力，带动广汽自主全面上升。

5、投资策略。我们预计广汽集团2022/2023 年归母净利润分别为 110亿元/140亿元，对应 2022年动态PE 估值仅为15倍，仍在过去传统整车厂估值水平，并未体现公司强劲的智能电动潜力，我们维持公司“买入”评级。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

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