一场肺炎疫情让产业出现严重的供需失衡，产业从去年3Q20航运及物流复苏后，开始集中下单、回补库存，使得8寸晶圆及12寸成熟制程一路满载至今，而一年多来，二级市场对“涨价”也早已无感，股价表现通常不会因为芯片或零组件缺货涨价而跟着翩翩起舞。

2020年底、2021年初以来，包括台系联电、力积电，以及陆系中芯国际、华虹半导体(港股)，几乎全球各大晶圆代工厂都不断调涨报价，晶圆代工价可以说是逐季调涨，然而最有资格涨价的龙头台积电，却是连续数年都没有调涨过报价。

但就在上周，台积电通知全数IC设计客户，将扩大晶圆代工调涨范围，尤其针对明年1Q22先进制程(16nm以下，包括7nm、5nm)调涨10%、16nm以上的成熟制程(台积电是不是很骄傲？它的成熟制程指的是16nm以上，别家的成熟制程是28nm、45nm以上)调涨15~20%。

大家有没有觉得很诡异？台积电的成熟制程涨价幅度居然比先进制程还要多！

大家都学过BCG矩阵，台积电的成熟制程是非常赚钱的，它可以拿成熟制程Cash Cow赚的钱去喂养明日之星Star的先进制程、补贴庞大的资本开支，这个很好理解。

另一方面，过去我们不断提及，目前市场上所谓的“杂音”是供应链受到长短料的负面影响，但它确实已经埋下over-booking重复下单的伏笔，这是因为过去制造业行之有年的JIT零库存管理体系(日本丰田Toyota推广的Just in Time)几乎被打破，去年7月份开始大家通通都在四处扫货、非理性囤积库存，于是从下游开始一路往上游拉货，一直拉到晶圆代工产能，使得半导体芯片更加缺货。

台积电的产品质量一直是业界翘楚，它的成熟制程价格以往也比别人贵，但是过去几个季度别家晶圆代工厂都在涨价，以致于别家的成熟制程价格已经跟台积电的差不多了，当然也就更加吸引各家采购订单涌入台积电的成熟制程。

我们知道，供应商如果要涨价的话，都会针对不同客户而在涨价幅度上有所区别的，长期合作的大客户涨幅较小，短期临时的或规模不大的客户，涨幅通常会比较大。而台积电的先进制程都是长期稳定的大客户，但成熟制程客户则有大有小，目前成熟制程当中还有很多都是短单急单、阿猫阿狗、重复下单。

那么问题来了，如果你是台积电的销售，你怎么区分哪些成熟制程是真正的需求？哪些是假性的需求、over-booking重复下单？台积电这次把成熟制程涨价幅度拉得比先进制程还要高，此举可以让虚报的订单浮出水面、吓跑重复下单的人，把有效产能集中服务真正需求的客户。

那么，这些被吓跑的、虚报的、重复下单的订单，会流窜到哪里去呢？会不会因此短期利好了别家晶圆代工厂？还是重复下单的名单就此“不小心”被间接曝光出来了呢？接着，是不是让产业实际供求状况更加健康了呢？而产业趋于健康之前，是不是会先出现一波动荡？这些都是二级市场上有趣的思考方向。