近半个月来，药品及医疗器材耗材都经历了较大调整，很多公司跌破120日均线。医疗耗材作为大家公认的黄金赛道，这个跌幅不小了，是否可以建仓了呢？且慢，集采的靴子还未落地！

9月10日，中共中央政治局常委、国务院副总理韩正主持召开药品和高值医用耗材集中带量采购工作座谈会，会议主要研究部署药品和高值医用耗材集中带量采购工作。

9月15日，据央视《朝闻天下》报道，国家医疗保障局会同有关部门在天津组织召开国家组织高值医用耗材集中采购和使用工作启动会，冠脉支架是首批带量采购品种。

据国家医保局信息，全国医用耗材市场规模3200亿元，其中高值耗材1500亿。经过两年工作，药品集中采购已经进入常态化，高值医用耗材领域价格高和集中采购改革明显滞后，如果高值医用耗材不加以改革和突破，就不能整体改造医药领域生态。这意味着，高值耗材带量采购将全国铺开。

一、药品集采影响回顾

回顾医疗行业集采历史，带量采购于2018年底率先在药品领域落地，到目前已经完成第三次集采招标，共有19个省份开展带量采购，预计省级集采将覆盖全国所有省份。

1、第一批集采

2018年12月6日，国家组织药品集中采购进行了首批药品的招标，即“4+7”城市（北京、天津、上海、重庆和沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安）集采试点，最终25个品种招标成功。2019年9月24日又进行了第二次的招标。这一次的带量采购范围更广，是在除“4+7”城市以及福建、河北两省以外的25个地区展开（称为“集采扩面”或“联盟采购”），参与竞标的品种则仍为首轮招标的25个中标品种。

第一批集采华海药业有6个品种中标，京新药业有3个品种中标，江苏豪森药业集团，成都倍特药业各有2个品种中标。第二次25省市联盟集采阶段，华海药业有7个产品中标，齐鲁制药有5个产品中标。华海药业、京新药业中标后股价持续低迷。

2、第二批集采

2020年1月17日，第二批国家药品带量采购在上海完成了开标，此次药品集采最终有32个品种招标成功。覆盖糖尿病、高血压、抗肿瘤和罕见病等治疗领域，涉及100多家医药生产企业。本次中标品类平均降价幅度达53%，更有降幅高达93%。

本批集采降糖药阿卡波糖、格列美脲等慢性病常用药较大幅度降价，阿卡波糖原研企业拜耳更以0.181元/片的低价，让同品种仿制药报价0.43元/片的福元医药和报价0.465元/片的华东医药直接出局。事件带来的直接影响是拟中选名单流出的当日华东医药股价闪崩跌停，并将其送上热搜。东阳光药本次参与集采的奥美沙坦、莫西沙星、福多司坦顺利中标，但2020年半年报显示其营收利润大幅下降，股价暴跌。作为对比，恒瑞医药、中国生物制药在中标结果宣布后短期内向下震荡，作为A股创新药龙头公司，本身产品管线丰富，中标仿制药产品本身对业绩影响有限，中标增加公司未来业绩增长的确定性，股价阶段震荡后创出新高。

3、第三次集采

2020年8月20日，第三批国家药品带量采购在上海开标，本次集采的56个品种中55个采购成功（拉夫米定流标），共有191个产品拟中选。与最高有效申报价比，拟中选价平均降幅72.3%，最高降幅98.7%。获得拟中选品种最多的是齐鲁制药8个和石药集团8个，中国生物制药、复星医药和恒瑞药业也均有多个品种拟中选。

从相关上市公司后续股价表现来看，这次市场反映最平淡，相关企业股价未见明显异动。

从三次集采对市场影响来看，第一次是开标后几乎所有参与企业股价集体下跌。第二次是未中标企业股价大跌，中标企业表现相对稳定。最近的这次对股价基本没有影响了。

究其原因，第一次是大家对带量采购的认识不足，想不到带量集采对价格压制这么大，对不中标企业而言意味着对应让出大部分市场份额或直接出局，中标企业也好不到哪儿去，市场份额提高时大部分利润被压缩，市场统统给了差评。第二次，市场有一定预期了，集采中标毕竟比不中标还是好些。第三次，市场已有充分预期了，只要不爆雷，影响基本不大了。

二、耗材集采靴子

股价对预期反应特别敏感，也就是大家所说的买入预期，卖出事实。

早在7月17日，国家医保局发布消息称，拟将生物制品（含胰岛素）和中成药纳入集中采购，生物药、中成药，胰岛素龙头股应声下跌。

可见，市场预期正在发酵中，等靴子落地板块股价才能见底。

据央视消息，天津市医保局副局长张铁军接收采访时表示：“我们9月份组织各联盟医疗机构完成历史报量和未来的需求量的整体集采用量的统计工作。10月份我们面向社会公布集采文件，11月份结合企业申报的价格确定最终结果。明年1月1日全面实施中选产品的价格和使用提供”。按此进度，冠脉支架集中采购中选产品的价格和使用有望在2021年1月落地实施。

有药品三次带量集采对市场的历练，这次医疗耗材靴子落地的时间可能会提前一些，最早10月吧！
靴子未落地，医疗耗材赛道慎入 近半个月来，药品及医疗器材耗材都经历了较大调整，很多公司跌破120日均线。医疗耗材作为大家公认的黄金赛道，这个跌幅不小了... - 雪球
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