钠离子电池投资逻辑
小路J
2022-07-19 18:43:02
【国君电新】钠离子电池重点标的更新#鼎胜新材：钠电对于铝箔使用量翻倍增长。二季度公司铝箔业务出货量和盈利均超预期，22/23年电池箔出货12万/20万吨，单位盈利达到6500元；此外单位盈利超1万的涂碳铝箔出货量占比也在陆续提升，上半年出货1000吨，整体产品结构的优化也将进一步带来单位盈利的上修，预计公司22/23年业绩预期为12/18亿元，目前估值26/17X PE。#振华新材：层状氧化物正极进展最快的企业。公司三元正极与层状氧化物正极产线兼容，且新扩产品均能实现钠电与锂电正极柔性生产，目前公司钠电正极已经实现单月10吨+的出货，终端产品参数达到140wh/kg、4000次循环，产业化进程快速推进。预计22/23年公司归母净利润为11/14亿元，目前估值33/25X PE。#华阳股份：参股中科海纳布局钠离子电池。公司间接持有中科海钠7.75%股权，还与其共同设立：1）华钠碳能：主要承担钠离子电池负极材料的研发和生产（持股45%）；2）华钠铜能：主要承担钠离子电池正极材料的研发和生产（持股45%）；3）华钠芯能：主要承担钠离子电芯研发和生产（持股100%）。一期正负极材料项目已于3月投产，且公司无烟煤制备软碳具备成本优势，预计22/23年公司归母净利润为60.1/73亿元，目前估值7.5/6X PE。【煤炭组覆盖】
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