一、主营业务

目前，我国期货市场主要由商品期货和金融期货两大类交易品种构成。其中， 商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久，是期货市场的 最初交易品种，种类丰富多样，发展到目前已经形成了包括农产品期货、金属期 货和能源化工期货等在内的众多分类。金融期货是以金融经济指标作为标的物的 期货合约，主要包括货币期货、国债期货、股指期货等品类。金融期货在金融市 场定价、风险规避等方面有着非常重要的作用，对经济金融体系产生了深远的影 响。

经过 30 多年的探索发展，我国期货市场由无序逐渐走向成熟，逐步进入了 健康稳定发展、经济功能日益显现的良性轨道。同时，我国期货市场的国际影响 力显著增强，逐渐成为全球最大的商品期货交易市场和农产品期货交易市场。我 国的大商所、郑商所、上期所和中金所在全球衍生品交易所交易量排名均跻身世 界前列，在世界期货市场中占据重要地位。

（二）我国期货市场发展历程

.1、初创探索阶段（1988 年至 1993 年）

我国期货市场的初步探索阶段可以追溯到 20 世纪 80 年代。1988 年 3 月， 第七届全国人民代表大会第一次会议上的《政府工作报告》指出：“加快商业体 制改革，积极发展各类批发市场贸易，探索期货交易”确定了在我国开展期货市 场研究的课题。1990 年 10 月 12 日，郑州粮食批发市场经国务院批准正式成立， 标志着中国商品期货市场的诞生。郑州粮食批发市场以现货交易为基础，同时引 入期货交易机制。1991 年 6 月 10 日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于 1992 年 1 月 18 日正式开业。同年 5 月 28 日，上海金属交易所开业。1992 年 9 月， 我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。随后，中国国际期货 有限公司成立。由于认识上的偏差和利益的驱动，在缺乏统一管理的情况下，全 国各地各部门纷纷创办期货交易所。到 1993 年下半年，全国各类期货交易所达 50 多家，期货经纪机构数百家。由于对期货市场的功能、风险认识不足，法规 监管严重滞后，期货市场一度陷入无序状态，并发生多起期货市场风险事件，直 接影响期货市场功能的发挥。

2、治理整顿阶段（1993 年至 2000 年）

针对期货市场盲目发展的局面，1993 年 11 月，国务院发布《关于坚决制止 期货市场盲目发展的通知》（国发〔1993〕77 号），提出“规范起步、加强立 法、一切经过试验和从严控制”的原则，标志着第一轮治理整顿的开始，该治理 整顿以清理期货交易所为主，最终 15 家交易所作为试点被保留下来。1998 年 8 月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》（国发〔1998〕27 号），开始了第二轮治理整顿。1999 年，我国期货交易所数量再次精简合并为 3 家，分别为郑商所、大商所和上期所，期货品种也由 35 个降至 12 个。同时期货 代理机构也得到了清理整顿。1995 年底，330 家期货经纪公司经重新审核获得《期 货经纪业务许可证》，期货代理机构数量大幅减少。1999 年，期货经纪公司的 准入门槛提高，最低注册资本金要求不得低于 3,000 万元人民币。

为规范期货市场行为、加强期货市场监管力度，国务院及政府相关部门先后 颁布了一系列法律法规。1999 年 10 月，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》（证监期货字〔1999〕12 号），与之配套的《期货交易所管理办法》（证监期 货字〔1999〕43 号）、《期货经纪公司管理办法》（证监期货字〔1999〕43 号）、 《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》（证监期货字〔1999〕43 号） 和《期货从业人员资格管理办法（修订）》（证监发〔2002〕6 号）等相继发布 实施。2000 年 12 月，中期协成立，标志着中国期货行业自律管理组织的诞生， 从而将新的自律机制引入监管体系。

3、稳步规范发展阶段（2000 年至 2013 年）

进入 21 世纪，“稳步规范发展”成为中国期货市场发展的主题。一系列法 律法规的相继出台夯实了我国期货市场的制度基础，为我国期货市场的健康发展 提供了制度保障。随着监管体制和法规体系不断完善，中国期货市场逐步走向法 制化和规范化的发展道路。中国证监会行政监督管理、中期协自律管理和期货交 易所自律管理构成的三级监管体制，对于维护期货市场秩序起到了积极作用。

2006 年 3 月，经国务院同意，中国证监会决定设立中国期货保证金监控中 心，并于 2015 年 4 月更名为中国期货市场监控中心有限责任公司。作为期货保 证金安全存管机构，监控中心为有效降低保证金被挪用风险、保证期货交易资金 安全以及维护投资者利益发挥了重要作用。2006 年 9 月，中金所在上海挂牌成 立，并于 2010 年 4 月推出沪深 300 股票指数期货。中金所的成立和股票指数期 货的推出，对于丰富金融产品、开辟投资渠道、完善资本市场体系、发挥资本市 场功能以及深化金融体制改革具有重要意义，也标志着中国期货市场进入了商品 期货与金融期货共同发展的新阶段。

4、创新发展及对外开放阶段（2014 年至今）

2014 年 5 月，国务院出台了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意 见》（国发〔2014〕17 号），作为资本市场全面深化改革的纲领性文件，该意 见对资本市场改革进行了顶层设计和战略规划，这对于凝聚改革共识、明确发展 方向、共同推进期货市场更好地服务实体经济具有深远影响，标志着中国期货市 场进入了创新发展的新阶段。

2014 年 9 月，中国证监会发布《关于进一步推进期货经营机构创新发展的 意见》（证监发〔2014〕77 号），意见指出要充分发挥期货经营机构在服务实体经济风险管理、价格发现和增加投资、激发市场活力等方面的重要作用，坚持 以市场化、法治化和国际化为取向，着力提升期货经营机构的核心竞争力，坚持 创新发展与防范风险并重，鼓励期货经营机构自主创新，始终把风险管理贯穿于 创新发展的全过程。同年召开首届期货创新大会，期货公司的风险管理、资产管 理等创新业务全面展开。

近年来，中国证监会加大期货市场对外开放力度，促进跨境监管与执法协作。 一是期货市场对外开放迈出实质性步伐，继原油期货作为首个对外开放品种成功 上市后，铁矿石期货正式引入境外交易者，成为我国首个已有期货国际化的品种。 PTA 期货作为全球唯一的聚酯类期货品种正式引入境外交易者，市场运行平稳。 二是推进期货服务业对外开放政策正式落地，《外商投资期货公司管理办法》（证 监会令第 149 号）发布实施，期货公司“引进来”“走出去”同步推进。三是跨 境监管执法和国际交流合作稳步推进，中国证监会与新加坡金融管理局签署期货 监管合作备忘录；中国证监会加强与香港证监会执法合作，专门就期货市场监管 签署合作备忘录；中国证监会参与国际证监会第七委员会（IOSCO-C7）相关工 作，参与金融稳定理事会场外衍生品工作组，推进全球场外衍生品监管改革工作。 四是期货交易所境外布局逐步深化，中国证监会指导交易所积极推进境外注册工 作，便利境外投资者参与；推进交易所合格对手方（QCCP）评估认定；能源中 心和大商所在香港证监会注册为自动化交易服务（ATS）提供者，便利当地投资 者直接参与境内特定品种的交易。

2019 年 2 月，中共中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》明确 指出，支持广州建设绿色金融改革创新试验区，研究设立以碳排放为首个品种的 创新型期货交易所。2020 年 5 月 14 日，《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意 见》提出，研究设立广州期货交易所。2020 年 10 月 9 日，中国证监会发布消息 称，广州期货交易所筹备组正式成立，这标志着广州期货交易所的创建工作进入 实质阶段。2021 年 1 月 22 日，中国证监会批准设立广州期货交易所。2021 年 4 月 19 日，广州期货交易所揭牌仪式举行。

经过 30 多年的探索与发展，我国期货市场由无序走向规范，由探索走向成 熟，逐步进入了健康稳定发展、经济功能日益显现的良性轨道，市场交易量迅速 增长，交易规模日益扩大。同时，我国期货市场的国际影响力显著增强，逐渐成长为全球最大的商品期货交易市场和农产品期货交易市场，并在螺纹钢、白银、 铜、黄金、动力煤、股指期货以及众多农产品等品种上保持较高的国际影响力。

二、发行人在行业中的竞争地位

（一）我国期货行业的竞争情况‘

在我国期货公司实行许可制度的背景下，我国期货公司目前主要经营范围以 商品期货和金融期货经纪业务为主，同时逐步扩展到期货投资咨询、资产管理、 风险管理、财富管理等新领域。总体而言，新兴业务所占份额和市场成熟度均处 于偏低水平。

目前，我国期货公司大致可分为三类：第一类是传统期货公司，此类期货公 司一般地域性较强，在其主要经营省市市场占有率较高，其利润主要来源于传统 经纪业务。第二类是大型现货机构下属期货公司。第三类为券商系期货公司。

近年来，随着我国资本市场的不断完善和发展，我国期货行业及期货公司盈 利能力持续改善。2020 年度，我国期货公司共实现净利润 86.03 亿元，较 2019 年度增加 42.2%，整体市场大幅回暖。

中国证监会公布国内期货公司 2021 年的分类结果，其中 A、B、C、D、E 类期货公司数量分别为 39 家、95 家、10 家、5 家、0 家，评级为 A 和 B 类的期 货公司占比为 89.93%。我国期货公司的合规经营水平和公司治理能力显著提升。

（二）发行人市场份额和行业地位

1、我国重要期货公司基本情况

目前已在上海证券交易所、深圳证券交易所、香港联交所上市或在全国股转 系统挂牌的境内期货公司 2020 年度/年末主要财务数据如下：

2、发行人在行业中的地位和市场份额

公司经过多年发展，不断提高自身竞争能力，各项指标持续符合中国证监会 的有关规定，财务状况良好，具有较强的市场竞争力。公司总体水平在我国 150 家期货公司中排名靠前，综合实力较强。截至 2021 年 6 月 30 日，公司在境内设 有 39 家营业部和 6 家分公司，网点数量位居行业前列。

报告期内，公司境内代理期货成交金额及市场份额如下：

3、发行人的分类评级情况 

在中国证监会进行的期货公司分类评价中，公司自 2009 年起至 2021 年连续 十三年获得期货行业 A 类 A 级评级。

三、发行人的主营业务情况

（一）发行人的主营业务

本公司的经营范围为：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产 管理、基金销售。此外，本公司还从事金融资产投资业务。公司全资子公司弘业 资本主要从事大宗商品交易及风险管理业务，全资子公司弘业国际金融主要从事 境外证券及期货交易服务。

本公司各业务分部收入构成情况如下所示：

三、竞争对手

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                   2022年1季度                                                      2021

营业总收入(元)             1.14亿                                                             5.49亿                       

净利润(元)                   2822.42万                                                         1.15亿

扣非净利润(元)            2742.08万                                                          1.12亿

发行股数 不超过12,000 万股

发行后总股本 不超过102,700 万股

行业市盈率:15.36倍(2022.6.27数据）

同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）: 15.75(瑞达期货)、26.62(永安期货)、23.03(南华期货)去除极值21.8

同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）: 20.84(瑞达期货)、58.22(永安期货)、229.88(南华期货)去除极值39.53

公司EPS静态不扣非: 0.1120

公司EPS静态扣非: 0.1091

公司EPS动态不扣非: 0.1099

公司EPS动态扣非: 0.1068

拟募集资金:没有明确说明 万元，募集资金需要发行价 元,实际募集资金:2.23​亿元。

募集资金用途:没说

行业市盈率预估发行价: 1.68元，可比公司预估市盈率发行价静态: 2.38元，可比公司预估市盈率发行价动态:4.31 元。

上市首日股价20%2.23元，44%2.68元，流通市值:3.22亿（核准制）

价格区间4.34元，最高6.4元，最低2.29元。是否有炒作价值:无

实际发行价: 1.86元，发行流通市值2.23亿，发行总市值19.10亿.

上市首日市盈率: 16.92倍。行业市盈率是否高估:  是  可比公司市盈率是否高估: 否

是否建议申购:  这种不会破发。。就是赚的有点少，别嫌弃

抄发行公告可比公司：  瑞达期货、弘业期货、南华期货、永安期货

你是否有战略配售：  无

股是否有保荐公司跟投：  无

痴控股股东:  江苏省苏豪控股集团有限公司

哥实际控制人:  江苏省人民政府国有资产监督管理委员会

哥上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。

的非银金融 -- 多元金融 -- 期货 

请上游主要为 

注下游主要为。。。各种。。。。

明出处关键词:  大连商品交易所  郑州商品交易所  上海期货交易所 中国金融期货交易所 上海国际能源交易中心

我国期货市场发展历程、1、初创探索阶段（1988 年至 1993 年）、2、治理整顿阶段（1993 年至 2000 年）、3、稳步规范发展阶段（2000 年至 2013 年）、4、创新发展及对外开放阶段（2014 年至今）

（三）我国期货行业的监管情况、（1）中国证监会、（2）中国证监会各地派出机构、（3）中国期货业协会、（4）期货交易所、（5）中国期货市场监控中心有限公司 （6）其他监管机关

期货公司设立条件、期货公司业务范围、期货公司风险监管指标、我国期货公司机构概况、我国期货公司净资本及净资产概况、我国期货公司业务发展情况

业务:期货经纪业务、资产管理业务、基金销售业务、金融资产投资业务、期货投资咨询业务、风险管理业务（1）基差贸易业务、（2）做市业务、（3）场外衍生品业务、境外金融服务业务

竞争对手：20.84(瑞达期货)、58.22(永安期货)、229.88(南华期货)去除极值39.53

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