【长江电新】光伏：基本面强势，分布式表现突出，继续重点推荐！
我为嘟仔滚雪-球
2022-02-22 11:54:09
当前时点我们重申基本面向上+估值性价比突出观点，本周进入月度数据密集发布期，超预期需求数据有望催化板块向上，继续重点推荐光伏板块投资机会，具体来看：
1、国内分布式项目延续高景气，特别是户用得益于高电价及利率优惠带来高组件价格容忍度，在21/12-22/1组件价格回落后装机积极性刺激显著，1月表现大概率超预期，或有望超3GW；国内项目招标亦表现积极，年初以来陆续招标项目或组件规模超48GW。海外需求旺盛加持印度抢装，全球22Q1需求淡季不淡凸显。近期排产印证此点，2月组件剔除假期因素开工率小幅提升，硅片、胶膜、金刚线等供给紧张，玻璃库存去化良好，3月排产在本周陆续清晰，预计高增长趋势延续。
2、全年来看，我们维持以供给短板的思路判断需求，近期来看EVA粒子短板已解除，2022年主要锚定硅料供给释放，全年预计新增硅料供应在22-25万吨左右，可支撑并网装机规模在260GW左右，考虑环节间流转量的增加，预计行业装机规模有望达到240-250GW左右，需求同比增速约50%-55%，相比当前预期220-230GW左右，全年需求存在上修可能。
3、此外近期调整后板块2022年PE估值仅25-30倍左右，2023年20倍左右，性价比突显。因此，我们继续强烈看好光伏板块，继续建议布局以下主线：1）盈利改善的一体化企业（隆基股份、晶澳科技、天合光能、晶科能源等）及逆变器（阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份等）；2）供需紧张盈利维持高位的胶膜（福斯特、海优新材）及硅料（通威股份、大全能源等）；3）盈利短期底部中期改善的玻璃（福莱特、信义光能）及跟踪支架（中信博）；4）其他细分环节优质龙头正泰电器、晶盛机电、捷佳伟创、林洋能源、爱旭股份等
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晶澳科技
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真知无价，用钱说话
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