一、主营业务

浩瀚深度自设立以来始终聚焦于互联网流量的智能化管控和数据应用领域， 通过持续研发掌握了以 DPI 技术（即深度包检测技术）为核心的一系列自主知 识产权，公司在海量数据获取、高速数据处理和深度信息挖掘等方面拥有超过 20 年的实务积累和技术沉淀。

报告期内，公司主要从事网络智能化及信息安全防护解决方案的设计实施、 软硬件设计开发、产品销售及技术服务等业务。

公司采用“以采集管理系统为基础，全方位拓展延伸”的业务发展模式，在 持续迭代升级智能采集管理系统的同时，纵向拓展各类智能化应用系统，横向延 伸开发信息安全防护类产品，致力于为电信运营商等各类客户提供全方位、高性 能、跨平台的网络智能化及信息安全防护解决方案，为各层级网络的高效、稳定、 安全运行提供保障。

经过多年发展，公司相关产品已广泛部署于中国移动、中国联通、中国电信 等主要国内电信运营商的骨干网、城域网/省网、IDC 出口等各层级网络节点，报告期内公司新增链路带宽管理规模接近 400Tbps，公司产品在各层级网络节点 的分布示意如下所示：

（二）主要产品和服务的基本情况

报告期内，公司采用“以采集管理系统为基础，全方位拓展延伸”的业务发 展模式，主要产品及服务情况如下：

上表各类产品中，“智能采集管理系统”是公司长期以来应用 DPI 技术实 现产业化的核心产品，具备互联网流量识别、分析、管控以及数据采集功能，是 实现流量及数据智能化应用的重要基础。

公司网络智能化解决方案、信息安全防护解决方案主要是公司根据客户需求、 项目特点、机房环境等情况，依托硬件 DPI 探针设备、汇聚分流硬件、光模块、 光切换设备、EU 模块、僵木蠕设备等各类标准化模块单元进行系统方案设计后 向客户提供的整体解决方案，除少部分智能化应用系统存在根据客户需求定制化 开发部分功能点之外，公司上述解决方案不属于根据客户要求进行的定制化开发 产品。

1、网络智能化解决方案

公司网络智能化解决方案涉及系统方案设计、硬件生产、软件开发、工程施 工、系统联调等多个环节，其核心组成部分是以硬件为主的智能采集管理系统， 以及软件为主的各类智能化应用系统，具体情况如下：

（1）智能采集管理系统

智能采集管理系统，主要通过对网络关键节点处的流量和报文内容进行深度 检测分析，以实现对链路上的流量进行识别、分析、管控，并对数据进行采集， 将流量及分析统计数据进行镜像分发，以供后端智能化应用系统所需。

公司基于多年来对 DPI 技术的深刻理解，通过对运营商等客户的需求进行 全面深入调研，相继开发出多种技术路径的产品方案，主要包括“硬件 DPI 系 统”以及“软件 DPI 系统”。

① 硬件 DPI 系统

硬件 DPI 系统，是公司基于大规模可编程芯片（FPGA）技术，采用 ATCA 等专用硬件架构所实现的智能化采集管理平台，应用公司自产 TMB 系列、KG 系列、HDT 系列等高性能 DPI 探针设备，对外提供 GE、2.5G、10G POS、10GE LAN/WAN、40G 和 100G 等多种接口类型，同时支持串接和并接两种接入方式， 具有性能高、稳定可靠，功耗低，集成度高，转发时延低等特点，适用于骨干网、 互联互通出口、省网、城域网等大规模高速网络环境的流量分析管控及数据采集。

该系统主要包括高性能 DPI 探针、光切换设备、汇聚分流硬件、光模块等， 公司通过自产以及定制化采购的方式获取，其中公司自产高性能 DPI 探针属于 核心设备，能够实现大规模高速互联网流量的识别、分析及管控等多种功能，具 体功能图例如下：

公司自产高性能 DPI 探针是硬件 DPI 系统的核心设备。长期以来，公司积 极响应国家“宽带中国”及“新基建”产业政策，紧密围绕运营商“提速降费” 的发展需求，持续加大研发投入，产品迭代升级不断加速，从 TMB 系列持续升 级至KG系列、HDT系列，单台设备带宽处理能力从2Gbps/台提升至标配3.2Tbps/ 台，产品单位效能从最低 1Gbps/U 提升至标配 200Gbps/U，单位效能提升最高达 200 倍，有效满足大规模高速互联网的流量管控及数据采集需求。

报告期内，公司自产高性能 DPI 探针设备主要产品列示如下：

公司高性能 DPI 探针设备报告期内各系列的命名规则均采用字母、数字相 混合的方式，具体情况如下：

由上可知，发行人自 2009 年以来已相继推出 TMB、KG、HDT 等不同系列 硬件 DPI 探针设备，在新一代 DPI 探针设备推出并逐步完成市场开拓后，原有 型号产品即逐步退出，迭代周期总体为 6-8 年左右。

经过 25 年的技术沉淀及经验积累，公司于 2019 年实现了新一代高性能 DPI 探针——HDT5000 系列的大规模商业化应用。HDT5000 系列基于 FPGA 架构的 全线速处理及算法，单板支持 2×100GE 接口，整机标配处理性能达到 3.2Tbps。

目前，公司就硬件 DPI 探针设备的功能和性能提升所开展的研发工作主要 集中于 HDT5000 的进一步迭代优化以及 HDT9000 全业务采集平台等新产品的 研发，具体情况如下：

② 软件 DPI 系统

公司于 2017 年推出软件 DPI 系统，软件 DPI 系统主要通过在 x86、华为鲲 鹏等通用硬件设备中安装软件的方式以实现客户对于流量及数据的智能化应用 需求，公司所自产的软件 DPI 探针设备是软件 DPI 系统的核心组成部分，软件 DPI 探针设备具体情况如下所示：

发行人为了适应不同的网络场景分别推出了硬件 DPI 探针设备和软件 DPI 探针设备，硬件 DPI 探针设备和软件 DPI 探针设备在部署方式、功能特点等方 面的差异情况如下：

公司软件 DPI 探针设备在 2U 通用服务器中最高可实现 200Gbps 的系统容量， 和公司 HDT5000-16 硬件 DPI 探针设备在功能相当的情况下，在集成度、设备功 耗等性能方面的具体差异情况如下：

此外，近年来 5G、IOT、云计算、SDN/NFV 等新技术发展日新月异，各类 应用产品层出不穷，包括智慧家庭、智能家居、智能办公、智慧城市等已相继走 进我们的生活和工作中。公司推出了可稳定运行于 x86、ARM、MIPS 架构并支持 32 位、64 位等多核系统的嵌入式 DPI 引擎产品，支持单包、算法、数据连接、 IP/Port 等多种识别方式，可满足企业客户对于流量识别及数据智能化应用的需求。

嵌入式 DPI 引擎产品是在 HDS2000 软件设计基础上，抽象并提炼出实现高 性能规则匹配的 DPI 识别引擎模块，经过持续研发创新，推出的一款跨平台的 DPI 引擎软件产品。具体情况如下表所示。

③ 硬件 DPI 系统和嵌入式 DPI 引擎产品的最终销售形态

A、发行人硬件 DPI 系统的最终销售形态

B、发行人软件 DPI 系统的最终销售形态

C、发行人嵌入式 DPI 引擎的最终销售形态 

发行人嵌入式 DPI 引擎的最终销售形态为光盘或 U 盘，其中存储嵌入式 DPI 引擎库文件和产品文档。相匹配的 license 文件另外发送。

2、信息安全防护解决方案

公司的信息安全防护解决方案，依托于“以采集管理系统为基础，全方位拓 展延伸”的业务模式，主要面向运营商客户，为其应对公共互联网和关键信息基 础设施的安全威胁，而提供互联网信息安全管理系统、异常流量监测防护系统。

（1）互联网信息安全管理系统

互联网信息安全管理系统是 IDC/ISP 业务经营者必须建设的具有基础数据 管理、访问日志管理、信息安全管理等功能的安全系统，该系统与电信管理部门 建设的安全监管系统（SMMS）进行通信，以实现工信部规范要求的相关功能。

公司的互联网信息安全管理系统的基本情况如下：

（2）异常流量监测防护系统

公司异常流量监测防护系统部署于运营商骨干网、省网、IDC 出口等大流量 节点位置，具备针对僵尸网络、木马、蠕虫等异常流量进行监测发现、样本还原、 研判分析、处置防护的能力，能够有效维护公共互联网安全，基本情况如下：

（3）信息安全防护解决方案各类产品间的运用关系、交付方式、主要客户 群体等情况

公司的信息安全防护解决方案产品线主要包括互联网信息安全管理系统、异 常流量监测防护系统等。该两款产品通常以解决方案的形式向客户独立进行交付， 不存在相互间的运用关系，该等产品的主要客户群体均以中国移动等电信运营商 为主，由于各地运营商需求及项目特点不同，该类解决方案具有定制化特征。

在具体交付形式方面，公司上述两款产品在向中国移动、中国电信等不同运营商交付过程中存在一定差异，具体情况如下：

（4）信息安全防护解决方案与 DPI 技术的关系，该类业务的技术来源、开 展背景及未来发展情况

3、其他产品

发行人报告期内其他产品收入占比约 5%，具体包括互联网缓存及 CDN 产 品、核心网信令及中间件应用软件产品、分布式存储系统等，具体情况如下：

上述其他产品系公司在业务开拓过程中，为满足电信运营商的多元化需求而 承接订单，并通过外采等方式完成交付的产品，报告期内收入金额及占比较小。

二、发行人所处行业的基本情况

（一）发行人所属行业

公司主要从事网络智能化及信息安全防护解决方案的设计实施、软硬件设计 开发、产品销售及技术服务等业务。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类 指引》（2012 年修订），公司属于“I 信息传输、软件和信息技术服务业”之“I65 软件和信息技术服务业”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》， 发行人属于“1 新一代信息技术产业”之“1.3 新兴软件和新型信息技术服务”。 

公司以实现互联网流量及数据的可视、可管、可控、可预测为目标，公司所 处细分行业为网络可视化行业以及信息安全行业。

三、竞争对手

1、公司产品和服务的市场地位

公司目前业务已扩展至全国范围，产品广泛部署于国内三大运营商各级网络， 在关键网络位置发挥重要作用。根据公开数据，发行人在中国移动总部 2018-2021 年互联网 DPI 集中采购招投标的中标总份额超过 50%。

截至报告期末，公司已获授权发明专利 23 件、实用新型专利 10 件、外观设 计专利 5 件；计算机软件著作权 108 件。凭借雄厚的研发实力，公司多年来获得 多项荣誉，包括“中国通信学会科技进步一等奖”、“北京市软件和信息服务业 新领域高成长企业”、“中国通信工业 100 强”等。

公司长期专注于网络智能化及信息安全防护领域，致力于大规模高速网络流 量的分析处理及数据采集应用，客户群体以中国移动等电信运营商为主。

网络可视化领域的上市公司主要包括恒为科技、中新赛克等，根据其招股说 明书等公开资料，该等企业客户群体主要为系统集成商、政府部门以及企事业单 位等，上述公司并非发行人行业内的主要竞争对手。根据中国移动、中国电信等 运营商的招投标文件，公司主要竞争对手为华为以及武汉绿网。

同时，在技术和系统功能方面与公司具有相关性的国外同行业公司主要有 Sandvine、F5、Netscout、Allot 等，该等公司基本情况汇总如下：

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                   2022年1季度                                                      2021

营业总收入(元)              5841.29万                                                      4.10亿

净利润(元)                     -290.49万                                                      5845.62万

扣非净利润(元)              -388.58万                                                      5347.08万

发行股数 不超过过39,286,667股

发行后总股本 不超过157,146,667股

行业市盈率:44.98倍(2022.7.26数据）

同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:28.25(天邑股份)、23.48(星网锐捷)、55.50(恒为科技)、73.66(中新赛克)、32.50(东方通) 、-(任子行)、28.58(迪普科技)去除极值40.33

同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:17.94(天邑股份)、27.71(星网锐捷)、33.49(恒为科技)、-(中新赛克)、-(东方通) 、-(任子行)、49.54(迪普科技)去除极值32.17

公司EPS静态不扣非:0.3720.

公司EPS静态扣非: 0.3403

公司EPS动态不扣非:-

公司EPS动态扣非:-

行业市盈率预估发行价:15.31元，可比公司预估市盈率发行价静态:13.72元，可比公司预估市盈率发行价动态:10.95元。

拟募集资金:40,000.00万元，募集资金需要发行价10.18元,实际募集资金:6.51亿元。

募集资金用途:1网络智能化采集系统研发项目2网络智能化应用系统研发项目3安全技术研发中心建设项目4补充流动资金项目

8月发行新股数量8只。

上市首日股价20%元，44%元，流通市值:（注册制）

价格区间13.72元，最高25.07元，最低7.99元。是否有炒作价值:无

实际发行价:16.56​元，发行流通市值6.51亿，发行总市值26.02亿.

上市首日市盈率:48.66倍。行业市盈率是否高估:  是   可比公司市盈率是否高估:  是

是否建议申购:  科创板，存在破发的概率。股价勉强，市值不错。所以，要了也就要了。

你是否有战略配售：  本次发行最终战略配售数量为 3,153,435 股，占发行总数量的 8.03%

股是否有保荐公司跟投： 本次获配股数 1,964,333 股

所属地域： 

主营业务： 

产品名称： 

痴无控股股东

哥无实际控制人 

哥上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。

的 

请上游主要为  

中游产业包括 

注下游主要为 

qaswzz+-本概念、信息安全基本概念、

发行人的网络智能化解决方案包括：智能采集管理系统、智能化应用系统以及技术服务。具备前端流量识别及数据采集、后端数据分析及智能化应用能力。

1、公司产品和服务的市场地位

公司目前业务已扩展至全国范围，产品广泛部署于国内三大运营商各级网络， 在关键网络位置发挥重要作用。根据公开数据，发行人在中国移动总部 2018-2021 年互联网 DPI 集中采购招投标的中标总份额超过 50%。

网络可视化领域的上市公司主要包括恒为科技、中新赛克等，根据其招股说 明书等公开资料，该等企业客户群体主要为系统集成商、政府部门以及企事业单 位等，上述公司并非发行人行业内的主要竞争对手。

根据中国移动、中国电信等 运营商的招投标文件，公司主要竞争对手为华为以及武汉绿网。

发行公告可比公司：天邑股份、星网锐捷、恒为科技、中新赛克、东方通、任子行、迪普科技

竞争对手:华为以及武汉绿网。

如果对您有所帮助，感谢点赞+关注，欢迎转发分享给更多有需要的朋友！

风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。