【天风电子团队】原材料价格下降成本端压力逐步释放叠加内部精益管理降本，22Q2盈利能力环比大幅改善。22H1公司实现 销售收入51.27亿元，yoy+18.22%，实现归母净利润4.65亿元，yoy+0.64%，实现扣非归母净利润4.25亿 元，yoy+2.97%。 对应22Q2单季度，公司实现销售收入27.59亿元，yoy+21.79%，实现归母净利润2.9亿元，yoy+39.27%， 实现扣非归母净利润2.73亿元，yoy+48.33%。22Q2实现销售毛利率21.95%，yoy-1.63pct， qoq+2.46pct，实现销售净利率10.74%，yoy+1.61pct，qoq+3.2pct。销售/管理/研发/财务费用分别为 1.4%/4.0/4.8/-1.5pct，yoy-1.2pct/-1.6pct/-0.7pct/-1.4pct，qoq-0.1/-0.2/+0.1/-2.4pct。

持续研发投入突 破新产品，22H1公司手机mSAP/高阶HDI主板、无线通讯模组板、5G基站高频高速混压板、汽车ADCU板及 毫米波雷达板、HPC高速线缆光模块板、Mini LED等产品上实现量产，在AR/VR任意阶HDI板、卫星通信高 速板、400G光模块板、高性能CPU高阶HDI等技术上取得重大突破。 高端产能（珠海高多层、珠海HDI（含SLP）、龙川二期多层FPC）逐步释放推动产品结构升级+营收增长。

 公司持续有序扩产，龙川二期大尺寸卷对卷技术释放4万平米/月的多层软板产能，主要用于车载显示、 TWS、触摸屏、OLED等产品，珠海景旺多层板释放10万平米/月产能、珠海HDI新增5万平米/月产能，珠海 景旺主要用于5G通信设备、服务器、汽车电子、智能终端。22H1新工厂爬坡顺利，并已陆续通过部分重点 客户的审核认证，产能释放为公司业务发展提供增长动能。