【申万煤炭】25省发电量7月发电量增速3.46%，7月下旬增速基本恢复正常

🌹25省旬度发电量数据统计显示，7月总发电量增速3.46%，环比上月增速-3.29%大幅改善。1-7月累计发电量增速2.11%，比6月累计增速1.84%，增速明显提高。

❤7月下旬旬度总发电量日均238.3亿度，同比增速5.44%。
其中火电发电量同比增速4.42%，绝对值旬度环比增加7.4亿度，增速加快。
水电发电量41.5亿度，同比增速-4.6%。水电增速连续两个旬度为负，和近期副热带高压盘踞我国中东部地区有关，高温少雨天气影响水力、火力发电。

🌹非电力库存大幅下降，利好淡季煤价企稳。
以非电力企业库存为代表的的华东港口库存和广州港库存，均出现超预期大幅下降。其中华东港口库存由7月初的近500万吨，直线下降至8月4日的343万吨，虽然仍处于相对高位，但是已经降低至5月中水平。而广州港库存则由7月初的320万吨降低至8月8日的162.9万吨，甚至低于上海疫情前的190万吨，已经降低至2022年1月份水平。
两库存水平的断崖式下降，代表非电力行业如水泥、化工、建材等行业需求恢复迅速，尤其是广州周边的瓷砖、玻璃等装饰材料类行业需求恢复迅速。在此影响下，预计进入9月份淡季后，由于非电力行业是现货和进口煤采购的主力，因此造成淡季不淡，煤价持稳状态。