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广汇能源（600256）中报点评

小路J

2022-08-17 08:23:03

广汇能源（600256）中报点评：
半年报业绩符合预期，产能扩张空间可期
【申万煤炭孟祥文团队】

[庆祝]公司发布2022年上半年业绩，报告期内实现营业收入213.21亿元，较上年同期100.83亿元增加112.38亿元，增长111.45%；实现归母净利润51.31亿元，较上年同期14.07亿元增加37.24亿元，增长264.62%；每股收益0.78元/股。二季度单季实现营业收入119.23亿元，较上年同期45.58亿元增加73.65亿元，增长162.89%；实现归母净利润29.17亿元，较上年同期6.04亿元增加23.13亿元，增长382.87%；每股收益0.44元/股。

💡白石湖矿区产能核增500万吨/年至3000万吨/年，预计下半年产销量增长显著。上半年公司煤炭销量为1167.55万吨，同比增长35.41%，其中原煤销量981.12万吨，同比增长60.63%。白石湖露天煤矿列入国家发改委保供煤矿名单，马朗煤矿出煤在即，确保优质产能稳定释放。

[太阳]哈密新能源工作精细化管理带动产量小幅增长，天然气板块量稳价增。上半年中哈密新能源工厂生产LNG3.86万方，较上年同期3.68万方增长0.18万方，涨幅4.82%。

[玫瑰]公司煤化工产品价格维持高位。上半年实现煤化工产品销量 133.14 万吨，同比增长 24.02%。荒煤气综合利用年产40万吨乙二醇项目已正式投产运营，共生产乙二醇5.38万吨，有望进一步增厚煤化工板块业绩。

📣承诺22-24年承诺分红为0.70元/股。按照22年8月16日收盘价计算，预计保底股息率高达6.17%。维持公司22-24年度归母净利润预测为120.23、154.55和201.80亿元，当前市值对应PE分别为6X、5X、4X。给予公司22年8X PE目标估值，对应目标市值约1000亿，较现价仍有30%的上涨空间。公司兼具高成长和低估值，维持“买入”评级。

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