氢气制取

水电解制氢：碱性电解水制氢&质子交换膜制氢

碱性：假设光伏发电成本25、35、50年成本降至0.3元、0.13元、0.1元。对应碱性技术路径光伏制氢成本为20.07元/kg、10.52元/kg和8.83元/kg。对应质子膜技术路径为制氢成本为25.5元/kg、16.9元/kg、15.4元/kg。（浙商证券）

碱性电解水成本在2.77元/m3--4.59元/m3，降本空间约24%（华宝证券）

质子膜电解水制氢成本约3.3元/m3--5.15元/m3，降本空间可达70%

焦炉煤制氢+CCS技术：成本2.61元/m3--2.86元/m3，代表公司：美锦能源（华宝证券）

煤制氢：

成本约为6.77～12.14元/kgH2（煤价200--1000元/吨）（浙商证券）

煤制氢+CCS：

成本约为11.77～17.14元/kgH2（煤价200--1000元/吨）（浙商证券）

成本约为1.7元/m3--2元/m3，代表公司：神马股份、航天工程（华宝证券）

天然气制氢：

成本约7.5--24.3元/kgH2，天然气成本占比达到70%-90%。（浙商证券）

成本约为1.96元/m3--3.59元/m3，代表公司：金宏气体（华宝证券）（天然气制氢+CCS）

甲醇制氢+CCS：

成本约为2.14元/m3--2.77元/m3，相关公司：华特气体（华宝证券）

氢气储运

长管拖车是制约氢储运产业发展的最大痛点，目前车上主要是I型的普通钢瓶。若提升到II型瓶可达600公斤。

液氢在国外已初步实现了商业化。对于氢气的存储能力，国外已经可做到3万立方米的超大型球罐，国内现只有300立方米普通卧式液氢储罐。

氢气瓶：浙江蓝能优势显著，中材科技、东方锅炉、国富氢能也已经入局。目前加氢站储氢容器基本实现国产化，没有外资品牌参与竞争，其主要成本来自钢材料和工艺费用，降本空间较窄，未来的方向在技术的突破。

氢气加注

加氢站分为外供氢加氢站和制加一体站。一体站成本更低，发展更快。

外供氢主要通过长管拖车、液氢槽车、管道等方式运输。一体站主要通过站内电解水制氢、天然气重整制氢等方式。

建设成本高：目前一座加注能力为500kg/d的固定式加氢站在不包括土地成本的情况下，投资规模达到1200万，相当于传统加油站2--3倍，如果要达到盈亏平衡，加氢站的终端售价需要在到站基础上增加约14元/kg。

国产设备助力成本下降：目前我们的氢气压缩机、加氢枪进口依赖度较高。国内加氢站主要采用美国PDC隔膜压缩机，其全球市占率70%。（国内相关企业：北京天高、中鼎恒盛）

加氢枪：国产替代空间大。国内企业有成都安迪生（厚普股份全资控股）和液空厚普（厚普股份参股49%）。

燃料电池

零部件：八大关键零部件

1，质子交换膜：东岳集团、东材科技、百利科技等

2，催化剂：济平新能源

3，气体扩散层：江苏天鸟（楚江新材控股90%）、通用氢能（华电重工控股51%）

4，双极板：龙头治臻股份

5，氢气循环系统：西菱动力、华培动力、雪人股份等等

6，膜电极：新源动力（腾龙股份控股30%、南都电源20%、长城电工7%）、武汉理工氢电（雄韬股份控股44%）、鸿基创能（美锦能源参股16%）

7，空气压缩机：金通灵、雪人股份等

8，电堆：捷氢科技为行业龙头

燃料电池系统出货前十（2016--2021年6月末累计）

1，上海重塑能源科技有限公司

2，北京亿华通科技股份有限公司（亿华通）

3，中山大洋电机股份有限公司（大洋电机）

4，广东国鸿重塑能源科技有限公司

5，南通百应能源有限公司

6，新源动力股份有限公司（腾龙股份控股30%、南都电源20%、长城电工7%）

7，爱德曼氢能装备能源有限公司

8，江苏清能新能源技术股份有限公司

9，潍柴动力股份有限公司（潍柴动力）

10，深圳市雄韬电源科技股份有限公司（雄韬股份）

整车

中通客车、上海申龙客车（东旭光电100%控股）、飞驰汽车（美锦能源）、宇通客车、厦门金龙旅行车（金龙汽车控股60%）、福田汽车、安凯客车、亚星客车等等

检测

科威尔：燃料电池全栈检测能力

中国汽研