【开源医药|行业更新】国家支持社会办医态度未曾改变-韭研公社

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【开源医药|行业更新】国家支持社会办医态度未曾改变

我为嘟仔滚雪-球

2022-03-15 20:51:21

22年至今医疗服务机构经营向好 1)我国支持社会办医态度未曾改变：就拿今年的政策来说，1月29日，国家卫健委发布《医疗机构设置规划指导原则（2021-2025年）》，提出“政府对社会办医区域总量和空间不作规划限制，鼓励社会力量在康复、护理等短缺专科领域举办非营利性医疗机构，鼓励社会力量举办的医疗机构牵头成立或加入医疗联合体”、“为社会力量举办医疗机构预留空间”。此外，卫健委在2月对各建议的答复中，针对其中9条建议皆提到鼓励社会办医。 2)国内医疗资源（尤其是优质的)仍处于供不应求的状态，民营医疗机构提供特需、差异化服务有天然的需求和市场，商业模式可行、规范运营的民营机构更是如此。 3)从业绩层面看，医疗服务一二线龙头内生外延增速稳健，尽管今年1-2月有疫情影响，但根据部分公司公告及草根调研，各大医疗服务机构运营情况向好，预计业绩保持平稳增长。（具体可联系研究员讨论）盈康生命：体内医院有望通过二期建设扩充床位打开收入天花板，继续推进体外医院的整合增厚业绩。海吉亚医疗：预计21年业绩符合预期，且1-2 月疫情对公司业绩影响预计较小，医院板块门诊量、住院量同比均实现较快增长。目前旗下两家医院涉及Drgs，坏账率明显降低、住院量以及门诊量仍然保持双位数增长。公司外延布局计划推进顺利，维持2023年10000张床位的目标不变。信邦制药：业绩预告符合预期：2021年实现归母净利润2.60-2.86亿元，同比增长50%-65%。预计1-2月的业绩同比略有上升，医疗服务板块收入基本持平，流通及制药板块稳健增长。爱帝宫：1-2月公司门店入住率情况较好，老店仍然为满员状态，新店正常爬坡，整体达到预期。美年健康：2022年1至2月，公司营业收入同比增长17%，其中到检人数同比增长5%，客单价同比增长12%。 4)从估值角度看，基于当前医疗服务板块估值回调明显，A股医疗服务2022、2023年板块平均估值分别为35、22倍，对应PEG分别为1.1、0.6；港股医疗服务2022、2023年板块平均估值分别为12、9倍，对应PEG分别为0.2、0.4，当前保持积极推荐。