“北溪-1”天然气管道无限期关闭,欧洲能源持续紧缺。2021年欧盟地区EVA粒子产能占全球总产能17%,未来石化企业或因天然气供给短缺或价格高企而导致生产受限,粒子价格有望持续上行。根据EVA粒子最新报价,华东地区线缆料已较8月中旬价格上涨近25%。
出货量与存货溢价双增长,胶膜环节进入量利齐升通道。
量:下游装机需求预期向好,预计组件厂开工率提升,胶膜需求快速增长。
利:粒子供给偏紧价格上行,胶膜企业存货溢价规模扩大,单平净利边际提升显著。
建议关注具有原材料供应的优势的光伏胶膜企业,推荐胶膜龙头福斯特及具有EPE技术优势的海优新材。
福斯特:预计公司2022-2024年归母净利润27.8/34.1/37.9 亿元(同比+26%/23%/11%),对应动态PE31x/25x/22x。
海优新材:预计公司2022-2024年归母净利润5.4/7.8/9.5 亿元(同比+114%/45%/22%),对应动态PE31x/21x/27x。
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