嘉宾：证券事务代表
2021一季度业绩回顾：
收入及利润增速：2021Q1营业收入57.06亿元，同比增长36.82% ，比2019Q1增长15.67%；归母净利润8.55亿元，同比增长85.94%，比2019Q1增长41.12%。
汽车玻璃业务收入：国内同比增长66.7%，海外同比增长13.2%。经过比较调整，公司收入增速相对整体行业多出7%左右。
毛利率：21Q1毛利率相对比较稳定，41.6 %，同比增长6.15%，比2019Q1增长1.5%；
费用：21Q1三费占比20.3%，同比下降1.8%。比19Q1下降0.7%；
海外项目：美国，21Q1整体（包括汽玻、浮法、净资产）营业利润1006万美元，同比增加594万美元（yoy+44.2%）；
德国SAM，21Q1略有亏损，亏损506万欧元，20Q1亏损1221万欧元（yoy+58.6%）。
未来展望：
汽车玻璃业务，在2023年，全球市场份额占比可达到35%。截止2020年12月31日，全球市占率为28.1%。
铝饰条，处于相对项目前期，国内大多数产能处于建设状态。目标预期在2025年，全球市场份额占比可达到1/3。目前铝外饰件市场规模在200亿左右，即公司到2025年的业务营收可达到60多亿。
一、汽车玻璃业务
市占率提升的空间：①国内市场市占率仍然存在增长空间，但目前基数相对较高，因此上升幅度以及增长的速度比较有限。一方面，前装市场，随着新能源车在市场普及率越来越高，以当前承接订单情况来看，与传统车型相比，新能源车的订单占比更高，至少70%以上。②另一方面，国内后装市场基数相对薄弱，在国内后市场份额占比只有20%左右。随着回收市场越来越规范、企业内部调整以及战略重心的转移，5年内预期可达成40%市占率的目标。综合来看，国内市场还会有一定的提升空间。
新产品提升ASP：随着产品高附加值应用越来越多，目前外界关注度较高的有天幕、HUD等产品。其中，天幕产品价值量加成比较高，而HUD属于智能化趋势类产品，产品功能性比较明显。此外，部分产品存在小的改动，比如天窗玻璃改成夹层玻璃以实现降噪、静音的效果。
现阶段，天幕产品渗透率在电动车里至少70%，预期到2025年在电动车领域的渗透率可达到80%。依据目前市场发展局势，主机厂（包括自主品牌、合资品牌）存在选用HUD的偏向性，存在一定的发展空间及价值量的增加。
新能源车型渗透率及天幕玻璃比率：新能源车型在手订单（包括前期洽谈的项目和同步设定开发的订单，开发到量产需1.5-2年的周期，）至少70%以上，电动车配置天幕产品的比例也至少70%以上。天幕业务去年占整体收入的1%，今年预计可达到2.5%，明年达到5%。对于新推出的新车型，最终的订单交付至少要到今年年底或明年年初，前期也不会出现大幅度放量的情况。
现阶段天幕的产品相对基础，普通的白玻，不具备任何功能性，单车价值量只需800-1000元。综合来看，到2025年，天幕产品单价可达到1500-2000元。目前一套玻璃单价接近700元，其中包括天窗，主要以普通轿车小天窗为主。到2025年，装配天幕产品的车型的单车价格可达2000-2500元之间，相较于目前会有一个比较大的提升。除电动车之外，到2025年，传统燃油车市场大概会有15%左右的车型将装配天幕的产品，市场分量比较可观。另外，也存在其他发展趋势，都将会对公司ASP、收入、利润的增长产生一定的贡献。
汽车玻璃产能情况：现阶段在全球都没有很明确的扩张计划。首先，国内近几年新建苏州工厂，其二期产能还未完全释放。海外美国工厂产能恢复预期需要1-2年。俄罗斯地区本土承接和运输到欧洲其他区域的订单如果没有很大的增长，则不会进行太多的产能叠加。
此外，全球市占率目标35%，后续欧洲会有一定的需求增量。在欧洲市场，前期主要考虑从俄罗斯和国内出口，后期也会根据当地订单囤积情况决定是否建设工厂。一个区域的市占率如果可达到20%，会逐步考虑在当地兴建工厂。
俄罗斯产能情况：2019年产能有130万套，目前产能仍然只有130万套。另外在建产能的规模设计是300万套。
欧洲市场：短期目标是在欧洲的市场份额占比达到20%。
美国市场：目前市占率已经超过20%，之后市占率预计可达到35%。
二、汽车饰条业务
饰条现阶段主要是外饰件产品，以三类产品为主，第一类是三角窗的外饰，第二类是天窗的上下饰条，第三类是行李架。协同作用发挥最明显的应用是三角窗和其外饰条。国外SAM工厂是经整合后的全新工厂，仍存在一些定点的流程要走，因此目前主要以原厂维修件的原始订单为主，而在整体流程走完之后再恢复供应OEM。而国内工厂已经陆续开始供应一些自主品牌和合资品牌，产品种类较多。
聚焦铝饰条的原因：一方面，铝饰条是之后的发展趋势，这也符合碳中和环保主题；另一方面，相对于塑料件、不锈钢件，铝饰条的盈利能力更好。
装配铝饰条量车ASP水平：从SAM的利润情况来看，一套价值量在100-200欧元之间，具体价值量取决于是否配置行李架。国内相对较低，一套价值量在800元左右。该价格水平和汽车玻璃比较相似，国外汽车玻璃价格水平也比国内也高出20%左右。
三、光伏玻璃业务
国内浮法玻璃的两条产线打算结合起来生产，在前期生产过程中，汽车玻璃无法完全消化产线产能。通过增加光伏背板玻璃的后道深加工的设备，以此消化多余浮法玻璃的产出。至于背板玻璃，2020年在美国市场已经开始生产并对外销售，背板玻璃生产技术比较成熟，产线转换也相对较为容易。
实质上，将浮法玻璃进行深加工生产背板玻璃，二者转换技术也比较简单。严格意义上来说，出厂的玻璃的品质已经高于背板玻璃要求的品质。国内没有深加工业务之前，存在第三方购买公司浮法玻璃进行深加工作为光伏背板玻璃进行销售。
浮法玻璃产能目前浮法玻璃产能并没有比汽车玻璃多很多，还会向外采购，两条产线点火之前，汽车玻璃产能供不应求。一般情况下，一条浮法玻璃生产线可对应250-275汽车玻璃的需求。
四、近期原材料上涨对公司影响
整体处于相对可控的范围。一方面，铝饰条原材料是铝镁合金及其他一些金属材料，铝占整体成本的30%左右。而且国内本身产能有限，一定范围内的价格波动也不会造成很大的影响。
纯碱虽然体量大，但直接传导至下游汽车玻璃，也只有4%左右的影响力度。此外，一般情况下，会进行2-3个月安全库存预备，也会根据以往价格波动的规律、参考市场变化情况来调节安全库存量。因此，一般可以通过内部调控来缓冲原材料价格上涨带来的压力。
