东方甄选首季成绩单下周揭榜/双11淘宝直播亮相，运动品牌Q4保流水放折扣清库存

■教育信息化支持力度空前，产业迎来第二春。

上周一二我们组织两场重磅专家会（佳发、国新）解读政策变化，引领市场对本次贴息贷款规模及效率预期；6000亿以上经费或于3年内陆续

建设完毕；目前头部高校资金规模及高职院校覆盖度均超预期，科研仪器及智慧教育招投标预计本月起加速落地，年内完成首批订单交付。

教育信息化公司均有望受益此轮教育新基建红利，市场或担心此前业务侧重为中小学，但产业模式、核心设备及渠道维护均有一定复用共通性；未来相关集成、智慧教室、智慧校园等软硬件需求均有望迎来增长。

【标的：新开普、国新、佳发、视源、鸿合、竞业达、康冠等】

■新东方在线表现亮眼，财报预期逐步共振，俞敏洪双11开启淘宝直播，再次重申超强赛道及品牌价值。

上周周观点我们明确提出新东方财报催化，已消除此前双减及业绩连带影响；东方甄选首季成绩单出炉，带动业绩预期重估。截至10/22东方甄选抖音平台年累日均GMV2600万元 、自营收入近600万。

今年双11俞敏洪将现身淘宝直播，10月31日晚做客“新东方迅程教育专营店”淘宝直播间，新直播间或定位大学及教育相关业务推广。新东方坚持教育核心业务，持续精进产品，本次亮相淘宝直播一方面顺应当下就业难环境，发挥教育品牌力及产品实力；另一方面验证新东方差异化品牌化电商发展思路，初心为王渠道赋能。

【标的：新东方在线、新东方、中公、行动、传智、中教、天立等】

■运动品牌双11及Q4放折扣保流水为首要目标，关注环境及动销变化

上周李宁安踏特步等发布Q3流水，整体符合预期；对双11及Q4展望多为谨慎乐观，优先保证全年零售目标，通过折扣杠杆引导需求及优化库存。22Q3末及十月以来，环境持续变化，拖累客流及客单量，给终端零售带来不确定性；据渠道调研，目前李宁安踏特步等10月动销或环比弱于9月，各家发力今年电商季，努力完成全年目标保证明年轻装上阵。

其中，阿迪全线下调2022年财报指引，22Q3末库存同增63%（货币中性）；李宁保持全年收入增长高双至20%低，净利率高双指引；安踏继续保持动态管理，维持此前预期（安踏收入同增20% 、FilaH2双位数以上、其他品牌全年30% ）；特步今年业绩同增20%低段