【中信能源化工】气凝胶材料——高效隔热材料，车用产品有望迅速放量

—————————————

[庆祝]气凝胶为高效隔热材料，在油气、新能源动力电池、建筑保温领域有广阔的应用前景，我们预计2025年我国气凝胶材料市场空间为126-161亿元。我们推荐具备气凝胶材料一体化优势的晨光新材，建议关注宏柏新材，推荐已具备气凝胶产能的泛亚微透和具备气凝胶制品的鲁阳节能，建议关注参股气凝胶企业的华昌化工。

[烟花]油气保温领域为气凝胶需求的基石，需持续关注头部石化公司应用招标进展。中石油及中石化下属单位气凝胶材料招标项目加速，预计引领行业变革发展。我们预计2025年油气管道保温用气凝胶市场空间为76亿元，2022-2025CAGR为25%

[礼物]动力电池领域有望快速放量，需持续关注车企电池新动态。动力电池安全性要求提升，气凝胶为保障安全解决电池热失控问题的绝佳材料，车用产品价格接受程度较高，动力电池领域有望快速放量，预计2025年市场空间近30亿元，2022-2025CAGR为136%。

[太阳]行业产能快速扩张，关注一体化低成本企业。气凝胶产能扩张较快，短期推荐已经具备气凝胶产能且积极扩张的泛亚微透。长期来看，产能扩张意味着对正硅酸乙酯需求增加，正硅酸乙酯产能或将成为扩张限制因素。气凝胶新进者多为功能性硅烷企业，硅源产能充足，我们认为行业竞争加剧下，长期来看，一体化企业有望受益，推荐晨光新材，建议关注宏柏新材。

—————————————

欢迎交流！中信证券能源化工团队（王喆/李鸿钊/孙臣兴/任丹/王子宁/刘同心/刘畅）