前言:近期，据德国一份草案，拟对光伏等部分清洁能源公司的超额利润征收90%的暴利税(当光伏、海风和核能的电价超过130欧元/MWh时，德国政府将向电力公司对超出部分征税90%;时效:2022年9月-2023年6月底)。

之前电价机制已优化，此措施并非利空。欧洲能源危机以来，各国能源价格持续上涨，9月30日欧盟通过电力市场紧急干预法案，对非天然气发电电价设置上限;近期德国正在加速拟定系列政策，给予补贴、设置电价上限等。

系列政策不改光储安装经济性。1)当前德国光伏地面电站PPA低于当前设定电价上限，当前设定上限不改光伏地面电站经济性;2)欧洲主要国家的零售电价由批发电价+输配费+税费等组成，当前政策方向旨在重新分配批发商收益;3)户用电价仍旧较高，户用光储经济性无需担心;4)以德国为例，目前针对部分区域实施有序限电政策，用电安全性是核心。

展望未来，欧洲电价仍有上行趋势+整体光伏需求高增长。欧洲暴风雪季节将带来电价高点，这或将出现在2023年3月、4月，在此之前各国势必会在政策端抑制过高电价这一现象。在硅料降价+海外经济性较强情况下，我们预计2023年欧洲光伏装机仍旧维持高速增长，中性/乐观情况下，欧洲光伏装机有望超过70/85GW，同比增速40%/60%以上。

产业链受益标的:
1)新成长:爱旭股份、钧达股份、亿晶光电等。
2)核心成长:隆基、晶科、晶澳、天合、中环、通威等。
3)后周期:储能:派能、德业、固德威、阳光、禾迈、昱能等，辅材:赛伍、欧晶、福斯特、帝科、明冠等。