事件：国家能源局综合司下发《关于积极推动新能源发电项目应并尽并、能并早并有关工作的通知》，提出各电网企业在确保电网安全稳定、电力有序供应前提下，按照“应并尽并、能并早并”原则，对具备并网条件的风电、光伏发电项目，切实采取有效措施，保障及时并网，允许分批并网，不得将全容量建成作为新能源项目并网必要条件。

1、此前各省保障性项目通常要求在特定时点前全容量并网，本次通知指出不得将全容量建成作为新能源项目并网必要条件，放松了并网要求。在抢并网背景下，国内12月并网规模通常较大，例如2021年12月并网规模占全年37%，今年底抢并网需求依旧旺盛，各家正抓紧建设。但在产业链高价之下，部分企业全容量并网存在一定压力，对于此类企业而言降低了并网条件提升了并网规模。此外，本次通知更重要的是印证今年下半年以来项目招标的有效性，项目剩余部分会在明年降价后继续建设完成，业主经济性得到保障，行业层面项目规模和价格亦有支撑。

2、近期板块持续调整，我们认为主要受市场风格轮动、资金博弈的影响，实则基本面依然强势。需求端，国内地面电站加速启动，不得将全容量建成作为并网必要条件新添增量，海外强势亦得以延续，美国政策举动频频向好，欧洲方面近期库存去化。供给端，11月硅料年化供给已超110万吨，主产业链价格整体松动，同时12月组件排产整体水平强于往年。基本面强势下，继续坚定看好光伏板块。