1. 银行板块当前处于政策底、估值底和业绩底的“三重底”共振催化阶段， 全面看多银行板块2022Q4及2023年的投资机会：

①政策底：地产风险和疫情对板块的压制正在逐步缓解；

②估值底：当前板块动态估值仅0.52倍PB，隐含不良率高达20%，已充分消化各项利空；

③业绩底：2022Q3就是上市银行营收增速的绝对底部，2023Q2起将进入景气上行区间。

2. 选股把握两条主线：

①更受益于地产放松和板块β修复的传统龙头：【宁波银行、招商银行、平安银行、兴业银行、邮储银行】；

②业绩弹性和可持续性更强的优质区域小行：【苏州银行、成都银行、江苏银行、杭州银行、常熟银行】。

3. 当下时点拉长来看，传统龙头和优质小行的性价比总体相当，均具备较大的修复空间。二者只是在股价节奏上有差异：传统龙头对政策放松更敏感，往往在催化阶段快速拉涨；优质小行虽然对政策的敏感度稍弱，但也能涨，且因为有自身α的加持，股价上涨节奏更为稳健可持续，拉长来看涨幅不输地产受益股。

如果只推荐两只个股，从均衡配置的角度考虑，建议选财务进入上行周期、有自身α的苏州银行 某只地产受益股（宁波或平安或招行），其中最推荐“苏宁”组合（苏州银行、宁波银行）。