昨日某逆变器公司户储出货目标下调，今日储能板块有部分公司出现一定的调整，但我们依然看好户储的头部渠道有壁垒的公司，22年储能我们坚定看好三个方向:美国大储已经平价，同时可以独立于光伏，单独配置，ITC予以补贴，欧洲电价持续上升，户储景气度高，国内大储随各省调峰调频政策，逐渐打通商业模式。

海外储能市场需求旺盛:户储，随着天气转冷、风力发电量下降及电力紧张程度加剧，近期欧洲电价呈现企稳回升趋势。德国电力现货价格从11月26日的146.65欧元/MWh上涨至12月4日的341.26欧元/MWh，区间涨幅为132.7%。随着气温条件的变差，电价将维持上涨趋势。户储22年增速在2~3倍，23年预计增速仍在1倍以上。大储，美国大储盈利中枢远高于国内大储，基本已经平价:且在已经跑通的商业模式加持下，可以独立建设，不单依赖于风光配储，存量风光项目即为配储源动力，美储有望贡献明年大储弹性。

国内储能招标量价齐升，展望明年政策发力，盈利弹性凸显:①在量方面，11月相较10月增速明显。据不完全统计，22年1-11月国内储能项目招标容量累104.2GWh。其中11月招标容量9.15GWh，较10月增长20%。22年1-11月，EPC和储能系统招标容量累计48.47GWh，其中11月招标容量8.62GWh。从中标情况来看，11月国内储能中标容量约2.6GW/6.4GWh，其中包括华润新能源(巴里坤)有限公司1GWh和中核汇能有限公司1GWh的大规模储能系统招采。
②在价格方面，国内发布政策推动制定合理反映储能价值的价格机制。11月整体储能项目均价约为1.83元/Wh，其中储能EPC均价约为1.73元/Wh。各地将探索建立容量补偿机制，有利于国内大储商业模式改善。

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