与客户 A 签订 2023 年订单，储能收入上调至 45-50 亿元。公司储能业 务收入主要分成三部分：1）公司给客户 A 供应铁锂储能电池 pack，考虑到此次新签订单 2023 年上半年交付 14.6 亿元，对应约 15-18 万套， 我们上调 2023 年全年供应客户 A 的收入至 30 亿元左右；2）美的目前已签订单约 2 亿套，对应收入约 6 亿元，需在 2023 年上半年交付，我们预计 2023 年供美的的收入达 9-10 亿元；3）2022 年公司持续拓展新客户，成功进入了欧洲 2 家集成商供应链，并已获得 1-3 亿元一体机订单，我们预计 2023 年北美市场亦会取得突破。储能业务合计来看，我 们预计 2023 年公司储能业务收入达 45-50 亿元，同比翻 3 倍以上，考虑到规模效应下费用率下降，我们预计 2023 年公司储能业务将贡献利润 8 亿元左右，超市场预期。
其他业务稳步发展： 1）公司光伏逆变器重新聚焦中小功率组串式逆变器，加快海外渠道建设，我们预计公司光伏逆变器业务 2023 年有望实现 40-50%增长；2）充电桩市场高增，直接受益于新能源汽车行业的高速发展，我们预计公司充电桩业务 2023 年将保持 50%以上增长；3） UPS 业务基本盘稳健，我们预计 2023 年将保持 10%+增长。整体来看， 我们预计 2023 年公司光伏逆变器+充电桩+UPS 业务合计贡献利润 5 亿 元左右。
预测与投资评级
基于公司储能业务新签订单量超预期，我们上调 2022-2024 年公司盈利预测，我们预计公司 2022-2024 年归母净利润为 6.58/12.59/20.97 亿元，（前值 为 6.33/10.55/15.88 亿 元 ） ， 同比 +76%/+91%/+67%，基于公司新能源业务多点开花，我们给予公司 2023 年 35 倍 PE，对应目标价 75.6 元
