减速机是大行业、小公司，高端市场被SEW、FLENDER为代表的外资企业垄断，国内企业则在中低端市场充分竞争。
通力科技的减速机主要面向中端市场，在国内的市场份额约0.6%，此次募资是用于通用减速机，没有高端产品。
给予通力科技2022年30倍pe，即合理市值28亿，合理价格41.18元，对应发行价+11%。
p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测，而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差，就是因为股票有的高估，有的低估，才有交易机会。
——————————————————————————————————————
公司是一家专业从事减速机的研发、生产、销售及服务的高新技术企业。公司自成立以来专注于减速机行业，作为我国工业传动系统领域具备明显竞争力的标杆企业之一，本着“专业化、模块化、系列化”的开发宗旨，不断规范和完善技术创新体系。经过十余年的稳健发展和技术积累，公司现已成为我国减速机行业的知名企业之一，公司与公司负责人分别担任中国通用机械工业协会减变速机分会副理事长单位与中国重型机械工业协会重型基础件分会副理事长，自主品牌“通力”被评为中国驰名商标。
全球减速机行业具有市场规模大、配套厂商多等特征，行业内众多厂商之间的竞争较为激烈，行业集中度较低。
减速机具有下游应用领域广泛的特点，其行业市场规模随我国经济发展而持续增长。得益于我国经济总量增长与国家相关政策营造的有利环境，我国减速机行业等通用设备制造业近年来整体呈现出持续健康发展态势。
机器人伺服驱动系统所需使用的精密减速机已成为一个重点研发方向，目前国内高精度减速器的供应尚未出现批量稳定的系列化产品。精密传动技术发展的关键，除了精密零件加工、装配工艺和试验测试技术外，在产品的传动机理和结构形式方面，仍有待相关企业进行更高水平的研究和开发，以形成自主的精密传动技术体系。
除精密减速机外，当前行业重点研发方向还包括重载高可靠性传动装置、高速传动装置与智能传动产品。其中，重载高可靠性传动装置主要为应用于轨道交通、高铁、海洋与船舶工程、核电工程的高可靠性齿轮箱、联轴器、制动器及软起动复合传动装置等产品；高速传动装置主要为应用于能源、航空航天、石油化工、冶金、船舶与动力工程等行业的专用高速行星传动装置、高速齿轮传动装置、高速联轴器、高弹联轴器等系列产品；中国制造 2025 所引领的各类智能传动产品，主要为应用于各种智能设备或生产线上的，包括智能控制与执行机构的综合传动系统等。
近年来，下游行业需求升级驱动减速机品牌分层，多元化需求对减速机企业的综合实力提出了更高要求，产品性能、交付能力、定制化设计等均成为减速机企业的核心竞争力。在此背景下，中端市场扩容促进行业竞争格局逐渐优化，低端市场占比持续下降，减速机市场逐渐呈现两级分化趋势。行业市场格局也逐渐演变为外资企业仍占据着主要的减速机高端市场，而国茂股份、宁波东力、通力科技等企业依靠品牌经营和技术积累跻身国产领先品牌，在我国减速机中端市场拥有一定地位，并逐渐向高端市场渗入，但市场份额仍然较低，中小、小微企业则凭借庞大的应用市场及中低端产品的价格优势占据了我国减速机市场中的大部分中低端市场份额。
SEW、FLENDER 等外资企业凭借自身品牌知名度及其减速机产品在承载能力、运动精度、传动效率、使用寿命及可靠性等“高、精、广”相关技术指标方面的优势，在高端市场具有领先地位。根据信达证券发布的《20210117 周报：通用减速机全球市场格局》统计数据显示，目前 SEW、FLENDER 等外资企业在我国减速机行业中的市场份额占比约为 20%，外资企业主打减速机高端市场，我国减速机的高端市场主要被外资企业占据；以国茂股份、宁波东力、通力科技等为代表的国内领先的减速机企业在我国减速机中端市场拥有一定地位，整体市场占有率在 20%左右；而国内众多中小、小微企业覆盖了我国减速机市场大部分中低端市场份额，在整个减速机市场中的份额占比高达 60%左右。
根据中国通用机械工业协会减变速机分会统计数据及分析估算，2018 年度至 2020 年度，国内通用减速机行业实现销售收入分别约为 460 亿元、500 亿元和 550 亿元。以 2020 年减速机（或传动设备）销售额作为统计口径测算国内各主要通用减速机企业的市场份额如下：
- 1