产业链博弈加速,光伏需求爆发在即
硅片价格将企稳,开工率回升:根据PVInfoLink最新报价,182、210单晶硅片价格分别为3.74、4.9元,周降幅17.4%、25.3%,折合0.5元/W。硅片价格带动产业链大幅降价,再平衡预期加速,短期01将迎来开工率及排产修复,长期有望刺激国内地面电站需求快速释放,海外市场也将进一步恢复。
美国释放扣押组件批次通关等积极信号:据PV magazine,此前美国海关释放UFLPA扣押组件,供需矛盾激化有望持续松动扣押行为,此外随着IRA补贴执行,利好美国需求预期边际改善。
欧洲装机需求加码:短期随着上游价格下降,且圣诞节后进入补库阶段,边际需求改善。长期欧洲能源独立进程下影响,计划到25年太阳能光伏发电能力增一倍,到30年安装600GW,需求持续加码。
光伏业务欧/美/国内齐发力
美国代工:在美设立2家子公司,利于更好的响应需求提升综合竞争力,规避贸易风险、更好响应NT、GCS、FTC等北美头部跟踪支架厂商需求;
欧洲代工:突破PVH、SOLTEC等欧洲客户,进展顺利;
国内整机:张家口、安徽设立子公司利于国内市场开拓,打开增量市场空间。
预计2023-24年归母净利润4.5、6.0亿元,PE26、19倍,维持“买入”。
风险提示:美国建厂进度不及预期:订单获取不及预期;连接器业务发展不及预期等。