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[玫瑰]重大事项点评：疫情对产销量产生短期冲击，看好新能源渗

迪迦奥特曼

明天一定赚的韭菜种子

2022-04-12 17:30:56

[玫瑰]重大事项点评：疫情对产销量产生短期冲击，看好新能源渗透提升（详见图文和报告）

需求端：疫情短期冲击，看好新能源渗透率提升
👉受疫情影响3月销量未达预期，预计4月将继续承压。根据中汽协数据，2022年3月汽车行业销量预计完成224.9万辆，同比下降11%。考虑当前的疫情趋势，我们测算4月因疫情造成的销量损失约30万辆。
👉3月新能源汽车渗透率可能继续超预期。2022年3月前三周新能源汽车上险量达到29万辆，渗透率达到29.6%，渗透率再创新高。考虑到当前头部新能源车企订单充足，且下半年还有补贴退坡的抢装效应，我们认为投资人对全年的新能源汽车需求仍可以保持乐观态度。

生产端：全面停工产量影响约20-25万辆/月，主要受制于物流运输
👉上海、吉林等地是汽车行业重点聚集地，生产节奏短期受到影响。特斯拉中国、一汽集团、上汽集团均受到较大影响，我们测算累计受影响产能为450万辆/年，考虑产能利用率，全面停工导致的产量影响大约在20-25万辆/月。
👉整车生产端已做好复工准备，但物流才是汽车行业当前复产的首要难题。产业链调研反馈，部分疫情当地的汽车工厂已安排员工在工厂内闭环生产，暂时没有产能压力。目前工厂主要压力来自于物流端，疫情期间零部件等材料跨省运输困难。

预计 2022年将依然是新能源汽车景气大年，全年新能源汽车渗透率有望在经历4月和5月的缓冲后持续爬高，我们对新能源汽车销量保持乐观态度。自主OEM在电动智能时代的品牌力提升，众多行业抢先的三电技术和智能化体验引领创新。我们重点推荐：理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、比亚迪、广汽集团、长城汽车等自主周期向上的OEM，供应链板块我们建议继续推荐：（1）三电产业链优质标的：宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、中伟股份、璞泰来、杉杉股份、紫江企业、精达股份、卧龙电驱、三花智控、银轮股份等；（2）智能化产业链：保隆科技、菱电电控、伯特利、华阳集团、中科创达、德赛西威、中鼎股份、星宇股份等

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