以ChatGPT为代表的生成式AI应用快速破圈，带动对于传媒互联网行业相关应用领域的关注。

该行总结生成式AI主要的应用方向体现在2B及2C两个方向，2B：1)嵌入企业工作流程辅助生产，实现降本增效;2)营销环节，辅助营销创意生成或实现智能客服;2C：1)作为生产力工具，应用在文本生成、语言学习等领域;2)教育、娱乐、陪伴、医疗等服务场景。

具体而言：

游戏：该行认为短中期生成式AI主要通过提升文本、图像、音频、视频、3D模型、代码等游戏内容的生产效率，提升人效天花板，打破创意落地的产能限制，缩短游戏制作周期，降低游戏制作成本。长期看好生成式AI的高自由度或将创新玩法。

影视：影视行业综合文/音/影，是生成式AI的优质落地场景。生成式AI基于大量数据及语料，将提升剧本、音乐等内容的生产效率，提供更多创意。

广告：高效生成广告素材，全面赋能行业参与者：1)平台端：广告主投放预算基于用户流量及投放效率，结合AI的平台或将受益。2)服务商端：现有服务商基于长期积累的客户合作关系以及内容素材数据，在大模型基础上开发营销行业小模型，是更加有效的行业解决方案。

教育：教育是OpenAI官方推荐的应用场景，在辅助学习方面具有应用前景。在产业影响上，K12领域硬件层面已先行落地，学习垂类数据/AI技术上有较深积淀的公司有望受益;同时，AI产业发展带动岗位需求增加，中公教育等相关培训公司也有望受益。

虚拟人：1)AI数字员工有望成为AI时代重要“劳动力”，为企业降本增效。2)AI驱动的虚拟人交互将更加仿真、智能，虚拟偶像、虚拟KOL、虚拟宠物有望拓展直播电商、影视综艺、聊天陪伴等更多应用场景。

电商：电商行业多年发展积累了大量数据和算法，该行认为AI在电商中的应用，可以：1)提升消费者体验，用户更精准地找到所需产品;2)提升广告主ROI，广告主可利用AI生成营销文案，将商品更精准推送给消费者;3)提升平台效率，电商平台利用AI完善算法，优化运营，降本增效。

生成式AI的应用，将推动内容生产降本增效，带来更自由的交互体验及商业场景，推进传媒行业价值重估。

投资标的上，当前时点建议关注有望率先落地或在特定场景中具有先发优势的企业：1)关注与海外成熟大模型有合作或直接相关的企业，有望率先实现场景落地：昆仑万维(300418.SZ)、汤姆猫(300459.SZ)、万兴科技(300624.SZ)等;

2)2B领域，游戏领域推荐三七互娱(002555.SZ)、恺英网络(002517.SZ)、吉比特(603444.SH)等;营销领域推荐蓝色光标(300058.SZ)，建议关注利欧股份(002131.SZ)、天娱数科(002354.SZ)等;虚拟人和虚拟场景领域：天娱数科、立方数科(300344.SZ)、天下秀(600556.SH)等;办公、创意领域：金山办公(688111.SH)、福昕软件(688095.SH)、美图(01357)等;金融领域：同花顺(300033.SZ);电商领域：吉宏股份(002803.SZ)、光云科技(688365.SH)等。

3)优质的结构化语义资料库有望获得价值重估，建议关注：视觉中国(000681.SZ)、中文在线(300364.SZ)等。

4)技术领域推荐百度、阿里巴巴(09988);建议关注海天瑞声(688787.SH)、当虹科技(688039.SH)、科大讯飞(002230.SZ)等。

风险提示：AI相关技术、应用发展不完善、AI基础设施不及预期、AI伦理风险。