金冠电气调研要点-0310-韭研公社

登录注册

金冠电气调研要点-0310

夜长梦山

2023-03-12 16:28:19

金冠电气调研要点-0310 ——————————— 公司是国内避雷器龙头，基本盘避雷器业务将充分受益特高压放量，未来发展重心在充电桩和储能，短期利用本地项目资源扩大规模保持利润，长期重视研发，重点发力陶瓷背板，解决散热痛点，打造金冠口碑。 🌼 避雷器业务价值量及市占率：特高压市占率直流38%、交流45%。避雷器价值量占总投资额0.4-0.5%。23年特高压投资额有望达1000亿，预计23年特高压避雷器市场规模4.4亿。看好未来大基地配套特高压发展。毛利率：特高压/中低压产品毛利率分别60%和42%，23年中低压产品有望涨价15-30%。交付周期：正常在8-9个月，今年国网要求提速，去年底招标的张北-胜利要求6月份交货。 🌼 配网业务配网0.4kv-35kv全产品覆盖，一方面参与电网招标，另外做一些网外地方性项目。未来配网不是发展重心，资源会向充电桩储能倾斜。 🌼 充电桩业务模式：集团拿EPC项目，上市公司供设备。订单：河南22年发行186个充电桩专项债项目，项目周期2年。公司利用此前集团做县域光伏积累下的资源，已中标南阳5个项目，23年预期翻倍，单项目体量1-1.5亿。年内有望拿下省外订单，以及欧标美标认证，会跟随国网项目出海。毛利率：政府项目设备毛利率24%，EPC毛利率6%。23H2有集团EPC业务注入预期。 🌼 储能业务主要针对小B客户，做工商业和增量配网储能，电芯BMS外采，其余自己做，售价1.8元/Wh，毛利率30%。22年储能交付20+MWh，23年目标翻倍。工商业储能使用率高，对PCS散热和温度性要求更高，公司致力于解决散热痛点。 🌼 研发重心未来主要资本开支在研发，利用避雷器积累的材料学优势，重点研发igbt陶瓷基板，项目有望23年落地，目标PCS散热更好、更耐高压，充电桩转换效率更高。

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

金冠电气

工分