铝合金及铝加工产量139.55万吨，同比增约12.37%；

氧化铝产量140.13万吨，同比增约2.51% ；

碳素制品产量82.4万吨，产量同比增约5.41%。

计划2023年，原铝产量255万吨、铝合金及铝加工产量137万吨、氧化铝产量140万吨、碳素制品产量82万吨。

1）虽然云南地区因缺电限产，但由于21年较22年限产更多，公司全口径电解铝产量仍同比上升12.89%，全年计提2.51亿资产减值损失，部分拖累了业绩弹性，但在铝涨价带动下，公司全年业绩表现靓丽；

2）全年铝价均值同比上涨1039元（含税），云南地区税后完全成本上升1696元，最终测算云南地区吨铝税前利润同比下降776元，相较于行业平均水平，22年公司吨收入提升幅度更高或源于合金化比例提升，吨铝税前利润同比下降909元，降幅更大应源于减值损失及停产扰动。

1）缺电限产导致公司Q4产量或有回落；

2）主要源于电力成本上行（单吨电力成本上升1054元）导致Q4不含税完全成本环比回升802元，而铝价均值回升仅368元（含税），最终测算云南地区吨铝税前利润环比下降434元；

3）资产减值计提2.51亿元，环比多计提2.48亿元。若简单加回资产减值损失，则22Q4利润总额9.81亿元（同口径下环比下降33.5%，同比下降3.6%）

4）资产处置收益1.53亿元，主要是本报告期处置固定资产、无形资产所致，亦对盈利有所补充。

1）公司历经过去几年经营改善，报表修复较好，当下具备业绩释放能力；

2）作为唯一纯水电铝企业，公司成本端相对受益于可能的碳交易税征收；

3）中铝入驻保障氧化铝等原料供应，节省营运成本。