【安信家电张立聪】倍轻松：Q1经营边际改善，期待展现复苏弹性

Q1倍轻松实现收入2.3 亿元，YoY-7.9%，实现业绩-182.3万元，去年同期亏损0.1亿元。

线下消费持续复苏，倍轻松Q1收入降幅环比缩窄。分渠道来看：1）受去年同期高基数影响，公司Q1线上收入同比基本持平。2）Q1门店经营较去年底有所改善，但一二月份仍受疫情过峰影响，我们判断Q1线下收入同比仍下降。

倍轻松Q1净利率同比+3.2pct，公司盈利能力有所改善，主要因为公司推进精益运营，降低生产经营成本，Q1毛利率同比+5.1pct。Q1公司期间费用率同比+3.5pct，其中销售费用率同比+4.8pct，主要受到直营门店租金支出，及开拓新媒体渠道影响。

风险提示：疫情反复

详见/http://mtw.so/5ZPGfR

张立聪