稳增长政策超预期&焦煤底部大反弹，煤炭股可顺势布局
夜长梦山
2023-07-31 09:04:58
稳增长政策超预期&焦煤底部大反弹，煤炭股可顺势布局【开源·能源开采】
动力煤秋季是否有再深调忧虑？我们认为很难跌破6月的前低750元，因为秋季面临的基本面与6月的深跌已不可比拟，包括：港口库存已大幅去化、电厂库存也小幅下滑，进口煤已有信号政策性收紧，不存在海外煤甩货，荷兰气田10月关闭带来煤炭替代性需求等。另外稳增长政策利多经济，包括黑色产业链，间接拉动动力煤需求（火电、水泥、煤化工）。
炼焦煤受地产支持底部反弹。稳增长政策超预期，尤其是地产支持政策超预期，有望带动地产新开工的边际改善。黑色商品期货已于6月初大涨，在政策确定之后，钢厂焦化厂看多后市需求，从底部主动补库，现货有望修复反弹。
动力煤秋季有底，炼焦煤受益政策稳增长，当前重点推荐弹性品种：高分红&高弹性&成长性三合一的受益标的：【山煤国际、兖矿能源、广汇能源、潞安环能、山西焦煤】；其他逻辑重点推荐：防守稳健高分红：【中国神华、陕西煤业】，中特估预期差最大：【中煤能源】；煤铝弹性：【神火股份】。
煤化工政策趋严，煤炭优先保证电力需求。对已获得十三五大量产能指标、且有望拓展一体化的企业将获得明显优势。【宝丰能源】已确定近两年产能从当前的120万吨烯烃扩增至520万吨，且拟发行百亿定增致力于再拓展竞拍上游煤矿资源。
动力煤秋季是否有再深调忧虑？我们认为很难跌破6月的前低750元，因为秋季面临的基本面与6月的深跌已不可比拟，包括：港口库存已大幅去化、电厂库存也小幅下滑，进口煤已有信号政策性收紧，不存在海外煤甩货，荷兰气田10月关闭带来煤炭替代性需求等。另外稳增长政策利多经济，包括黑色产业链，间接拉动动力煤需求（火电、水泥、煤化工）。
炼焦煤受地产支持底部反弹。稳增长政策超预期，尤其是地产支持政策超预期，有望带动地产新开工的边际改善。黑色商品期货已于6月初大涨，在政策确定之后，钢厂焦化厂看多后市需求，从底部主动补库，现货有望修复反弹。
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中煤能源
工分
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无用
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