光伏行业更新：上游价格企稳反弹，需求拉动排产显著提升-韭研公社

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光伏行业更新：上游价格企稳反弹，需求拉动排产显著提升

夜长梦山

2023-07-31 09:06:36

【浙商电新张雷】光伏行业更新：上游价格企稳反弹，需求拉动排产显著提升【上游价格止跌反弹，需求释放拉动8月组件排产】根据硅业分会数据，本周N型料成交均价约为7.88万元/吨，环比上涨3.68%；单晶致密料均价约为6.82万元/吨，环比上涨1.19%，硅料价格持续反弹。根据PVinfolink数据，硅片、电池片本周价格持平，182/210mm硅片均价分别为2.8元/片、3.75元/片，P型单晶电池片均价约为0.72-0.73元/W；组件本周价格小幅下降，均价约为1.30-1.34元/W，价格进入底部区间。随着光伏产业链上游价格止跌企稳，终端需求持续释放，8月组件排产环比提升15-20%，光伏基本面拐点已过，需求有望加速释放。【板块回调显著估值较低，基本面向好持续催化估值修复】光伏设备（申万）指数本月下跌7.6%，相较年内高点回落26%，指数回调显著，处于年内底部区间，当前光伏设备（申万）板块PE约为16.3X（TTM)，估值水平为近两年底部（2.5分位）。展望23Q3-23Q4，随着光伏上游价格企稳反弹，产业链价格中枢趋稳，终端需求有望加速释放，乐观展望23H2光伏需求。建议关注：（1）量利双增，通胀逻辑支撑的辅材板块，推荐岱勒新材、帝科股份、聚和材料、欧晶科技、石英股份等；（2）受益需求爆发以及项目盈利能力提升的分布式开发及运营商，推荐芯能科技、晶科科技、南网能源、正泰电器等；（3）CR2提升的硅片龙头有望进一步拉开盈利优势，推荐TCL中环、隆基绿能；（4）品牌和渠道壁垒高的组件龙头有望获取超额盈利，推荐隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、阿特斯、爱旭股份等；（5）量增利稳的辅材环节确定性高，推荐福斯特、福莱特、赛伍技术、宇邦新材、通灵股份、海优新材等。风险提示：装机需求不及预期；原材料价格波动。

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