储能温控行业更新：盈利能力优于年初预期
夜长梦山
2023-08-20 15:19:47
【CT电新】储能温控行业更新：盈利能力优于年初预期
近期我们产业调研后发现储能温控的一些重要边际变化：
1、 储能温控环节盈利能力超预期：年初市场预期今年储能温控价格将大幅下降，相关产品盈利能力也将随之下降至25-30%，实际我们产业调研发现，今年储能温控产品定制化更明显，部分器件可放开选用国产元器件，因此价格虽然整体有所下降，但盈利能力变化不太大，一线公司仍维持在30%，且全年预计毛利率也将维持在30%，盈利能力超原先预期。且部分一线厂商表示，就2-3年维度而言，毛利率最低线也将维持在28%。
2、 液冷渗透率大幅提高：去年储能液冷渗透率约30%, 今年新增的储能系统需求中60%+为液冷，渗透率提高进度超预期（海外成熟市场储能液冷渗透率22年约45%）。
3、 美国需求边际改善：美国上半年订单几乎无增长，甚至有些厂商同比下降。美国市场一般提前1-2个月下订单，1-4月的订单较少，5-6月有改善，7月环比6月有环比10%+的提升，预期下半年美国市场的需求也将有所改善。
国内大储市场今年很多环节盈利能力有所下降，但温控无论海内外市场的盈利能力都相对坚挺，是产业链中相对较优的环节，建议关注温控环节的积极变化。相关标的：英维克、同飞、申菱、高澜等。
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