慧选牛牛

2023-08-22

8月22日慧选牛牛讯，华阳集团(002906)机构举办内部交流会议，汽车电子：长安奇瑞福特江淮吉利等客户大幅增长同比超过30%；新能源占比大幅提升；新客户突破：大众，丰田，上汽大众等；总体上半年承接20多个客户；例如长安马自达的屏显、无线充电、座舱域控，吉利极氪的数字声学，一汽奇瑞的仪表，理想小鹏长安的精密运动机构等；长安吉利东风的AIHUD，斯特兰迪斯福特奇瑞埃安比亚迪的无线充电等等；上半年第一大客户占比13.45%；

压铸：博格华纳、比亚迪等客户定点；3500T三电系统定点等；座舱域控：长安长城等订单，有一些已经量产，但量不大；下游车厂还在做车型调整；HUD：比较平稳，蔚来等新势力也拿了订单；部分外资客户进入供应链；上半年22万台；

数字声学：长安阿维塔拿了订单；目前过了调音工程师忍受短缺的瓶颈期，正在逐步突破客户；CMS：宇通，新势力的POC等；智驾域控：地平线；客户那边车型配置有调整导致节奏推迟；

华阳多媒体：上半年净利率降得多；包括旧的精密电子零部件业务，HUD，无线充电，精密运动机构，数字钥匙等产品；今年华阳多媒体这块研发投入大幅增加，导致盈利短期不好，下半年或明年会有所释放；另外合资客户的引入也拉长了项目周期，但这些项目后续稳定性非常好；

舱驾一体：域控自己做，其他自己有的部分自己做；传感器算法等用合作方的或者一起做；费用率：目前是研发投入是比较前置的状态，未来绝对值肯定继续往上走，但是费用率可以观察；

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了2次或以上机构内部交流会；90天内共有15篇券商研报，机构给出评级15次，买入评级13家，增持评级1家，推荐评级1家，机构目标均价为39.13元。90天内共136次机构调研，其中券商调研25次，基金29次，私募21次，资管13次。