周末综合的消息很多，重点有几个消息热度较高，如中M关系、新型工业化、特斯拉机器人、华为M9、华为925发布会.为了让大家能有时间重点研究，我将这几个热点新闻的相关观点进行展示，其他的请自行上会议纪要群里去看。

周末舆情热度：

①新型工业化-把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程 为中国式现代化构筑强大物质技术基础（工业母机：德恩精工、华东数控、华辰装备等/工业互联网：精伦电子、东土科技、海格智控等/工业机器人：新亚电子、亿嘉和、信邦智能等/工业软件：鼎捷软件、能科科技、万讯自控等）；

②人工智能-微软表示AI Copilot将于9月26日在Windows系统铺开/华为全联接大会2023期间,华为重磅发布业界首个网络大模型——星河AI网络大模型（剑桥科技、昆仑万维、中际旭创、沪电股份、菲菱科思等）；

③华为产业链-华为将于9月25日 14:30 举行秋季全场景新品发布会，众多新品即将登场（创耀科技、荣联科技、日久光电、捷荣技术、常山北明等）；

④机器人-华为全联接大会于9月20日-22日在上海世博展览馆和世博中心举办，华为云首席产品官介绍华为云机器人平台/中国国际工业博览会近日举办，多家工业机器人企业携新品亮相工博会现场（科力尔、安联锐视、恒为科技、富临精工、新亚电子等）；

⑤新冠检测-美国将恢复新冠病毒检测试剂免费申请计划，重启在线订购服务，同时斥资6亿美元在本土采购检测试剂盒（九安医疗、博拓生物、东方生物、安旭生物、万泰生物等）；

【天风电新】中M关系或进入改善期，利好锂电产业链出海-0923
1、中M成立经济领域工作组
中M正式商定，成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。
2、美国副国务卿表示无法将中国排除在矿产供应链外，非常乐意和中国合作
美国负责经济增长和环境事务的副国务卿何塞·费尔南德斯表示：“中国在矿物原料加工领域的关键地位，意味着中国仍将是美国的重要合作伙伴，尤其因为这些矿物是电动汽车电池的重要组成成分，更广泛地使用电动汽车是美国政府应对气候变化努力的核心内容。世界需要中国的参与，更大的问题是气候变化，没有中国的参与，我们无法解决气候危机。”
3、在中M商定成立经济合作小组的大背景下，美国国务卿又直言在电车领域的关键矿物需要中国，非常乐意和中国合作。我们认费尔南德斯是去年美国与澳大利亚、英国、法国、德国、日本、韩国等建立了“矿产安全伙伴关系”倡议者，我们认为其发言具备一定话语权，故认为当前大可不必对锂电供应链进军美国市场过于悲观，相比于完全脱钩，中M合作共赢的模式更为可能。
4、投资建议：目前压制宁德估值的最大问题在于美国市场，此次信号蕴含着宁德有望继续分享美国高增蛋糕，继续保持重点推荐【宁德时代】，及其出海进展领先的核心供应链【科达利】、【天赐材料】、【璞泰来】、【天奈科技】、【恩捷股份】等。

【东吴电新】电动车：中国供应链在美布局或有转机，锂电低估值具备性价比
事件：周五拜登政府高级官员表示，美国无法将中国排除在关键矿产供应链之外，且副国务卿表示中国在矿物原料加工领域的关键地位意味着中国仍将是美国的重要合作伙伴，且非常乐意与中国合作。
观点重申：
中国供应链在美布局或有转机、未来进展有望提速。美国本土供应链缺乏，国内供应链成本、技术、规模优势明显，宁德时代在美市占率提升至15%+，国内材料企业为日韩厂商主供，美国极度依赖国内优质供应链支撑，本土电池及材料产能难以满足终端需求，北美整车厂也有与中国合作共赢的诉求；目前IRA法案敏感实体清单暂未推出，美国内部不同声音增多，我们预计美国政策端或有转机。供应链端看，宁德-福特项目进展顺利，亿纬、国轩新增在美电池产能布局规划，国内企业可通过技术授权or参股方式规避IRA法案限制，预计25-26年起可逐步投产，未来进展有望提速。
10月龙头电池厂排产指引环比5-10%、好于市场悲观预期。某材料厂商反馈10月龙头电池厂十一放假时间较原计划缩短2-3天，10月排产指引环增5-10%，略好于市场预期。市场对旺季排产偏淡已充分反应，目前看龙头厂商Q3排产预计105-110gwh，环增25%+，Q4排产预计可达120GWh，仍能维持环比10%+增长，好于此前悲观预期，全年可维持35%+增长。
投资建议：板块短期旺季排产偏淡，市场已充分反应，龙头业绩下修后，25年估值10x出头，仍具备性价比。首推盈利确定的电池环节（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等）、盈利趋势稳健的结构件（科达利）、电解液（天赐材料）等龙头，关注新技术机会。
风险提示：电动车销量和政策支持不及预期

天风证券：新型工业化政策红利有望释放，推荐工业软件产业链

新型工业化这一新内涵正逐步形成从工信部到各省市的重要纲领

报告提出坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。随后从 2022 年12月至今，广东、山东、浙江、上海、江苏等省市与工信部不断就新型工业化做出讲话和制定行动方案，新型工业化，有别于世界先行国家在后工业化阶段的发展历程，也不同于我国以往工业化阶段的发展任务，是促进数字经济和实体经济深度融合的工业化，是追求发展质量的工业化。我们认为新型工业化有望成为当代发展工业的重要纲领，网络强国对应数字经济，制造强国则对应新型工业化与工业软件。

宏观经济逐步改善，工业生产和制造业投资好转，工业软件基本面有望趋势向上

8 月份经济数据好转，社零同比增长4.6%，相比7月分别回升 2.1 个和 2.4 个百分点，广义商品消费开始修复。工业生产和制造业投资也出现好转，8 月工业增加值同比回升0.8个百分点至4.5%，出口交货值同比回升1.9个百 分点至-4.5%，制造业投资累计同比上行0.2个百分点至5.9%，当月同比回升2.8个百分点至 7.1%。我们认为随着经济基本面和制造业的逐步回暖，工业软件基本面也会迎来改善的趋势。

在新型工业化的浪潮中，工业软件有望成为引领企业数字化转型和迈向新型工业化的重要部分

推动工业转型升级，坚守实体经济命脉，需要以智能制造为主攻方向，推进信息化和工业化深度融合。数字经济是新一轮科技革命和产业变革最活跃的领域，数字技术已成为推动工业领域提升效率、质量及核心竞争力的重要力量，数字经济大量颠覆性技术的出现和应用是工业化呈现新特征的关键因素；不仅如此，中国工业软件存在高端市场被国外企业垄断、软件生态环境不健全、市场占有率低等弱点，需要发展。因此，我们认为工业软件作为新型工业化的重要环节，包括MES、ERP、工业互联网、研发类软件CAx、工业自动化等在内的领域有望伴随政策红利加速发展。

建议关注：

（1）工业互联网：赛意信息、东方国信、用友网络、金蝶国际、东土科技；

（2）工业软件：金蝶国际、用友网络、鼎捷软件、赛意信息、汉得信息、中望软件、能科科技、索辰科技；

（3）工业自动化：维宏股份、中控技术、宝信软件、容知日新；

Tesla人形机器人最新视频简要解读
1、目前草根调研下来大家普遍认为是超预期的最超预期的点还是仅靠视觉+位置编码器就能借助算法实现这样的抓取
2、快速咨询了国内专家比如智元等整体上此前的研究中只有智元提到过一些这样的算法其他国产的这块都还比落后国产卷的地方主要在快速运动的运控算法层面和T关注侧重有所不同
3、目前海外研究的思路Twitter下面马斯克回复了底下楼层很多我们还在一一总结初步看下来外网也觉得很惊喜超预期他们称这个是End to end neural networkVideo inControl OutT在之前自动驾驶V12里实现的现在挪到了机器人上。外网认为这种镜像式的大模型学习最为超预期而且特斯拉欢迎大家一起加入算法优化开发比如他的瑜伽动作
4、硬件+算法上超预期的地方特斯拉的静态平衡下算法做的很好国内此前也提出过这个观点特斯拉在静态场景下的精细化动作执行是他目标场景所以带来了硬件方案的差异。
5、标的受益结论所以视频中体现的特斯拉还是在自己原来的方案上进一步优化整体上是利好全部T方案的硬件公司的视频中此次着重提到的新的硬件的词语是位置编码器这个其实是在电机里三花拓普总成的部分上游生产这些的公司主要是禾川、奥普光电但是这个准确说并不是新东西这次的核心思路还是依靠比较简单的硬件+算法实现了比大家预期好一些的效果

【民生电新】特斯拉人形机器人进度更新-230924
事件：当地时间2023年9月23日，Tesla Optimus官方发布推特展示人形机器人在控制能力和执行能力方面取得的进展，称目前Optimus可自主排序对象，其神经网络完全端到端训练：输入视频、输出控制。
自我校准
Optimus目前能够对手臂和腿部进行自我校准。视频展示了Optimus通过内置摄像头识别自己各个关节的位置，并用蓝色轮廓线标注出人体特征如手指、手臂等结构，表明Optimus仅使用纯视觉和关节位置编码器即可在空间中精确定位其肢体，为将来与物体交互奠定了基础。
视觉学习
经过准确自校准后，Optimus能够更高效地学习各种任务。其神经网络完全本地运行、无需联网，仅使用纯视觉技术进行感知：
1. 视频展示了Optimus自主识别并基于颜色对积木进行分类；
2. 在此过程中Optimus可排除世界的动态干扰，快速适应变化并继续处理任务；
3. Optimus具备自主纠错能力，充分展示其手指灵活性；
4. 训练后可进行更多类型任务。
全身平衡和姿态控制能力
视频最后，Optimus有效地展示了拉伸、伸展全身、单腿站立等瑜伽姿势。
投资建议：
人形机器人大时代来临，站在当前产业化初期，优先关注确定性&价值量。
思路一：确定性高的特斯拉主线，推荐【鸣志电器】【三花智控】，建议关注【拓普集团】【双环传动】【绿的谐波】【鼎智科技】。
思路二：成长赛道优先关注价值量占比高，且产品设计有望形成差异化/壁垒的环节（减速器）（传感器）（电机），建议关注【中大力德】【柯力传感】【恒立液压】【奥比中光】【昊志机电】【步科股份】等
思路三：国内人形机器人厂商进度提速，领先的内资工控企业有望受益，推荐【汇川技术】【伟创电气】，建议关注【禾川科技】【雷赛智能】【麦格米特】等。

【东北电子】芯片法案“护栏”规则落地，新一轮国产替代加速推进
据上海证券报，美国商务部芯片计划办公室9月22日发布声明称，美国商务部当日发布实施《芯片和科学法案》国家安全保护措施的最终规则。
该规则详细阐述了该法案的两大核心条款：禁止芯片基金受助人十年内在其他相关国家扩大半导体材料生产能力以及限制受助人与相关外国实体开展某些联合研究或技术许可活动。
规定还将扩大半导体制造能力与增加洁净室或其他生产空间直接联系起来，认定扩大产能5%以上就是实质性扩大半导体产能。限制其在有关国家扩建和新建生产设施，禁止增设新的生产线使该设施产能扩大超过10%。
“护栏”规则下，受助者在我国先进制程产能扩张与技术研究合作将受限，短期将增加国内先进制程产能扩张与先进技术获取的难度，以此延缓我国扩大先进制程产能的步伐。
建议关注国内半导体制造，设备，零部件等领域相关标的：
设备：芯源微，北方华创，中微公司，盛美上海，拓荆科技，华海清科，长川科技等
零部件：新莱应材，富创精密，神工股份，江丰电子等
晶圆厂配套：圣晖集成，柏城股份，富乐德，正帆科技，盛剑环境等。

【东北电子 · 最华为】华为全场景发布会-看点展望
两年前的9.25，晚舟归来；两年后的9.25，华为破茧涅槃，全场景重磅出击。
9.25 14:30，华为将举行秋季全场景新品发布会，我们预计将发布以下产品
1、手机&平板（手机不一定宣讲）
Mate系列：Mate60、Mate60pro、Mate60pro+、Mate 60 RS保时捷
折叠屏系列：Mate X5
Nova系列：Nova12（工信部已入网）
Matepad系列：MatePad Pro 13.2寸（搭配支持星闪的pencil）
●看点：自研旗舰芯片Kirin9000s、华为架构（泰山CPU+马良GPU+巴龙BP），鸿蒙4.0，全部终端均搭载星闪技术，卫星通信
2、可穿戴
耳机：FreeBuds Pro 3
手表：Watch GT4、Watch ultimate黄金版
眼镜：华为智能眼镜2
●看点：麒麟A2 SoC、全球首颗Polar码音频芯片、超低功耗CD级无损音质，全部终端均搭载星闪技术
3、车
SUV：问界M9（与赛力斯合作）
轿跑：智界S7（与奇瑞合作）
●看点：光场屏（侧边挡风玻璃投影显示）、车载星闪、华为ADS 2.0+鸿蒙座舱车型覆盖再增
4、智慧家庭
智慧屏：华为智慧屏V5 pro
路由：华为路由BE3 pro
●看点：鸿鹄+凌霄 SoC
新品相关标的：
手机：东睦股份、飞荣达、德邦科技、华力创通、美芯晟、力芯微、南芯、兴森科技、唯捷创芯、光弘科技
星闪：创耀科技、九联科技
汽车：光峰科技
芯片：伟测科技、华大九天、富乐德、圣晖集成、柏诚股份、正帆科技
点评：
●华为全场景发布会，是华为全面突围的宣言。手机麒麟芯片的回归，是华为脱离台积电制造和ARM架构设计体系的最后一步。从此，华为已完全建立属于自己的制造体系，无惧ARM台积电等断供。我们看好华为全方位的复苏，手机麒麟巴龙、AI昇腾、信创鲲鹏、家庭端鸿鹄凌霄，大小海思众神归位。
●我们建议分三个阶段理解华为的回归：找到相关（5G、卫星通信、散热、星闪）、挖掘弹性（测试、EDA）、聚焦痛点（尖端制造、材料、设备、零部件）

【招商通信】华为推出Atlas 900 SuperCluster，支持超万亿参数大模型训练
一个集群共有 8 台机柜，中间五台是核心计算设备，每个机柜里有八个计算节点，是 100P 真正来源。左边两柜是液冷分配器，决定液冷水输往哪个管道。最右边两个机柜负责高性能卡之间快速通信。
交换机：采用了全新的华为星河AI智算交换CloudEngine XH16800，借助其高密的800GE端口能力，两层交换网络即可实现2250节点（等效于18000张卡）超大规模无收敛集群组网。
【菲菱科思】400G、车载双催化，交换机界工业富联
菲菱科思为交换机代工领域的国内龙头！绑定国内核心大客户，具有算力催化强、份额提升、毛利率高、新品扩张逻辑
交换机、路由器和无线产品等系构建网络数据传输的关键设备，将助力算力调度平台完善物理层设施
深度绑定华三和华为，份额有望逐步提升。国内RoCE-AI组网服务器：交换机=8：3，单台代工费用预计在3-4万。华为侧，园区份额高增，数通拓展在即；华三侧已成功切入H3C 400G产品代工。此外，车载以太网box及域控制器相关产品有望发布，建议重点关注。

【天风电新】美国计划2030年累计部署2000万台热泵点评-0922
美国气候联盟宣布将在美国多州推动安装更多热泵，目标是在2030年前部署2000万台新热泵，由此推算2023年-2030年每年新增250万台，按这些州人口占比55%来倒推，对应美国全年安装量455万台，而22年美国安装量为433万台。假设热泵控制器ASP 700元人民币，那么对应热泵控制器的年均市场空间在17.5亿元，公司2022年热泵收入在5亿元，且下游基本为欧洲市场。
美国气候联盟虽并非政府机构，但成员包括了美国25个州，涵盖美国人口55%，2017年由当时的华盛顿州州长、纽约州州长和加利福尼亚州州长一起宣布成立并担任共同主席，因此虽并非政府机构，但有可能影响这些州在气候政策上的取向。
另外，这些联盟成员主要分布在美国东北部的新英格兰地区和受太平洋冷流影响的西海岸，对这些地区的居民来说，热泵取暖效果优异且舒适性强，本身就有潜力成为刚需。
投资建议
美国IRA政策已经给予热泵充分的补贴支持，补贴金额最高可达8000美元，【预计未来美国将是热泵的重要增长市场。】
美国热泵市场参与者主要为美国本土企业，包括雷诺士、Nortek、开利等，其中【开利计划收购德国Viessmann，而Viessmann是儒竞科技热泵控制器的主要客户之一，儒竞科技在供应商中占据较高份额。】
另外，儒竞科技多年前引入艾默生渠道之后，已经逐步在海外打出品牌影响力，有望随美国需求放量。
看好公司深耕技术研发下强大的产品竞争力+受益下游需求的快速释放，看好热泵新市场（美国）和新场景（商用、冷链等）贡献新增量+新能源车产品新客户新车型导入放量+工控领域聚焦机器人，预计公司23/24年归母净利润3.7/5.1亿元，对应PE27X/19X，继续重点推荐。

【民生医药】诺和诺德工厂被曝污染，生产司美格鲁肽原料药的美国工厂收到了483表格
事件：2023年9月22日，FDA在网站上公布了483表格的内容。报告显示，诺和诺德在北美的主要工厂在去年5月时发生了质量控制问题——现场检查的483表合规失败。
哪里没合规之问题一？此次出现合规问题的公有两项，都与微生物污染有关。首先是细菌污染问题，FDA官员发现该工厂没有将一种细菌(洋葱伯克霍尔德菌，B. cepacia)列入其“有害生物”名单。而洋葱伯克霍尔德菌属伯克霍尔德菌属，为非发酵菌，是医院感染的病原菌。主要引起菌血症、尿路感染、化脓性关节炎，肺炎等，还可导致人类肺囊肿性纤维化。在FDA公布的药品召回事件中洋葱伯克霍尔德菌污染是较为常见的原因，出现洋葱伯克霍尔德菌污染对于FDA来说是不可接受的。然而，在过去（2020和2021）的两次对司美格鲁肽工厂的检查中，都发现了含有这种特殊细菌的药品样本。
哪里没合规之问题二？另外一项问题则在于设备清理上。该工厂未能在适当的时间间隔清洗设备，以防止微生物在设备上积聚。报告指出，有问题的设备被用于“连续生产”一批批原料药。当检查人员在7月份返回该工厂时，他们发现尽管该工厂在对几批司美格鲁肽活性药物成分进行测试的过程中发现了微生物，但却未能彻底确定这些批次中出现细菌的原因。
483表格：
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【生猪养殖板块思考：行业加速去产能将很快到来】
9月份以来仔猪价格加速下跌，最新断奶仔猪价格最低已跌至180元/头，外销仔猪深亏（头均成本350-400）。
历史来看，触发行业加速去产能主要有两个关键因素：1、猪料比跌至4.5以下；2、仔猪价格跌破200元/头。目前仔猪价格已跌破200，预计在行业“两高一低”（高存栏，高冻品库存，低需求）背景下生猪价格有望继续下行，猪料比向4.5靠近。
积极看好生猪养殖板块投资机会。看好高质量产能，重点推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、京基智农和神农集团。

大宗商品高景气，持续看好能源板块【光大化工团队】
6月末以来大宗商品价格持续上涨，能源类产品涨幅突出。自6月末起，受国际事件、商品库存去化、下游需求复苏等因素影响，我国大宗商品价格出现持续性上涨。根据Wind数据，截至9月15日，中国大宗商品价格指数为189.70点，相较于23年6月末数据上涨约10.84%，相较于23年年初数据基本持平。期货方面，23年6月末以来，原油、煤炭等上游能源产品价格上涨明显。由于原油和煤炭价格的上涨，与原油和煤炭价格直接相关的成品油、尿素、苯乙烯等期货产品价格同样出现较大幅度的上升。另外，近一个月内天然气价格涨幅同样明显。根据Wind数据，截至2023年9月22日，NYMEX天然气（NG.NYM）价格的周涨幅和月涨幅分别为9.27%和12.86%。
煤油气价格持续回暖，能源板块景气度上行。1）原油板块：OPEC+减产力挺油价，俄罗斯减产计划顺利执行，美页岩油DUC萎缩，全球原油需求向好，Q3油价持续上行。2）天然气板块：亚洲引领需求增长，23年全球天然气市场紧张趋于缓解，我国天然气产销量保持双增。23年进口LNG价格下降，进口LNG有望减亏。顺价+减亏驱动产业链盈利提升。3）煤炭板块：“双碳”政策叠加安全监察力度提升供给趋紧，煤炭价格持续走高，库存大幅回落，宏观经济企稳回升，煤炭下游需求改善，行业景气上行。

【浙商金属新材料】华友钴业:华友钴业关于与LG化学签署谅解备忘录的公告
据公司公告，2023 年 9月22日，公司与LG化学签署了《谅解备忘录》。备忘录约定，LG化学与公司将建立前驱体及正极材料整体价值链的战略性合作关系，双方计划于印尼设立高压酸浸湿法冶炼、精炼、前驱体合资公司，于摩洛哥设立锂盐加工合资公司。
项目概要：
1、在印尼设立年产 5 万吨前驱体及配套精炼的合资公司，考虑业务扩张的必要性、投资经济性以及市场状况等，经双方协商可进行增资扩产。
2、在印尼设立年产 6 万吨镍金属量 HPAL 合资公司。
3、在摩洛哥设立年产 5.2 万吨锂盐加工合资公司，考虑业务扩张的必要性、投资经济性以及市场情况等，经双方协商可进行增资扩产。
本次公司与 LG化学签署谅解备忘录，有利于双方在新能源锂电材料原材料供应、产品技术研发、市场开拓等方面展开全方位合作，共同打造具有国际竞争力的新能源锂电材料产业链。

科技行情可以乐观一些了，基本面外，谈点不一样的东西（DB通信 0924）：
1）预期差反转：截止到本周四，我们对光模块乃至科技板块行情偏保守，主要担心A国对H制裁升级，导致相关链条，尤其依赖于国内市场的企业受到较大影响。但周五的中美合作组成立，也预示着短期内制裁风险消除。
2）算力板块本身我认为变化不大，更多是周五上涨后市场心态变化，之前被忽视的一些利好被放大，如旭创一直在加单，chatgpt c端数据8月底开始向上反转，微软应用端打开空间等。
3）关注中美博弈到新阶段所带来变化，科技板块有望迎来一个月做多窗口期。11月两国领导人会晤，科技板块整体迎来友好环境，从华为的高规格高调(百余家媒体直播）发布会，到所谓”光刻厂“推出，展现”短中长期A国靠制裁是阻止不了我们发展的“，为了增添谈判筹码，科技板块利好还会持续。
4）为什么是算力，因为算力是公募机构今年最后一战，自此后市场电风扇特征明显，核心原因就是最能打的一批资金也躺平了，资本市场的良性循环，需要公募机构从Ai中重获流动性，夺回定价权。
核心关注：第二波关注有变化，能落地的标的，华工科技（华为400G增量+北美800G）还有催化，建议关注。其他核心标的：中际旭创、天孚通信、新易盛等

华为机器人相关个股梳理：

1，科力尔：公司在伺服系统等领域实现了重大的技术突破并成为华为的供应商，伺服系统能广泛应用于机器人与工业自动化、鲤电池设备和光伏设备等。（公司的伺服电机系统能实现进口替代）

2，恒为科技：公司与华为在国产化适配、网络可视化联合解决方案等方面开展了相关合作。公司机器人有:吊轨巡检机器人、轮式巡检机器人等类型。（与华为机器人专利技术贴合度高）

3，富临精工：公司被确定为华为新能源车载减速器及相关零部件产品的供应商,双方未来将围绕核心技术产品及产业资源。

4，拓斯达：公司积极拓展为华为提供智能制造解决方案的机会，工业机器人应用于华为生产线。

5，高新兴：公司机器人与华为云在行业大模型进行合作，高新兴机器人提供行业数据、语料库以及机器人底层软件和具身智能模型落地支持，共同面向巡逻机器人智能化开展具身智能大模型研发。

6，安联锐视：公司是华为机器视觉业务的JDM合作伙伴，为华为智慧视觉联合研发制造基地，此外公司作为华为机器视觉业务在珠海的研发和制造基地，双方合作已两年有余。

民生牟一凌：